第四讲 风险投资精品课程.pptVIP

风险投资分段投资的各阶段比较分析 （3）成长期（初期early development stage） 成长期是指中试之后到形成初步规模的阶段。这是企业开始正式生产时期。在这阶段的风险投资出现了新的问题：风险企业有可能转向新的风险投资者。当出现以下情况时有可能出现: 当融资规模超过风险企业家能力或是风险企业家已经持有风险企业大量股权而不愿进一步扩大比例； 风险企业家不希望已有的股东进一步扩大所有权比例或是对他们失去信心时； 风险企业家希望扩大股东数目分散所有权时； 风险企业家希望通过吸收新投资者带入需要技术或是产品市场份额时。 风险投资分段投资的各阶段比较分析 （4）扩张期（发展期expansion stage） 扩张期是从产品进入市场到大规模的占领市场阶段，这是技术发展和生产扩大阶段，这时产品销售已经能回笼相当的资金，银行的稳健资金也会介入。 此时开始产生盈利，但现金流量少，风险已下降，内部风险可能是管理不够规范，无法适应扩大了的企业的规范运作，赢利不足以支持企业继续扩大，可能会出现创业者管理能力不够、制造成本过高、财务控制等现象。 外部风险可能是产品竞争力不够，预料之外的竞争者出现，市场增长缓慢，由于技术已经成熟，竞争者开始效仿，会夺走一部分市场，市场需求衰退，企业营销策略错误，产品竞争力不够市场增长缓慢，企业营销策略错误，新产品、新技术出现。 风险投资分段投资的各阶段比较分