探究一国货币地位的政治角度分析论文.docxVIP

　　关键词国际货币，次贷危机，金融衍生品，实体经济，国际收支，外汇储备摘要虽然美元的未来存在不确定因素，但目前尚无任何货币具备超越美元的实力，美元地位的下降将是漫长的过程。 　　人民币国际化符合中国国家利益，需要国家意志和外交战略的支持。 　　经济实力是决定货币国际地位的基本因素，信心、流动性与交易网络支撑着国际货币职能的发挥，但一国的经济实力并不必然转换为货币实力，政治的影响不容忽视。 　　无论以何种标准衡量，美元堪称世界的顶级货币，但其协商货币色彩愈加浓厚，美元地位的维持要借助在位货币的优势和外力支持。 　　一、引言次贷危机的爆发反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险，利用美元的特殊地位，注很多文献中将美元的特殊地位称为美元霸权，本文主要从货币职能视角对国际货币决定进行分析，故不使用这一带有某种价值判断色彩的概念。 　　美国以贸易逆差的形式大量占用他国资源，同时向全球输出美元，这些美元回流美国后，借助复杂金融衍生工具的杠杆功能，催生了巨大的资产泡沫，并在泡沫破灭后通过经济全球化的链条传导、扩散至其他国家和地区，最终引发了严重的全球性金融与经济危机。 　　二、决定国际货币地位的经济因素当一种货币的使用范围延伸到其发行国以外时，就上升到了国际货币的层次。 　　哈特曼，1998从货币职能角度扩展了国际货币的定义，他认为，作为交易媒介，国际货币在私人领域被用于国际贸易结算，在官方则是干预外汇市场和平衡国际收支的工具；作为记账单位，国际货币被私人部门用于贸易和金融产品的计价，官方则用其确定汇率平价或本国货币钉住的名义锚；作为贮藏手段，国际货币可用于金融资产组合，如非居民持有的证券、存款等和官方储备。 　　由于支撑货币具体职能的原因不尽相同，且某种职能的获得又有利于扩展货币的另一种职能，很难理清彼此之间的因果关系。 　　在经济层面上，信心、流动性与交易网络，是决定国际货币地位的主要因素。 　　对一种国际货币的信心主要源于其币值长期稳定的纪录，包括对内稳定和对外稳定，对内稳定指货币发行国通胀率较低，货币购买力较少受到侵蚀，对外稳定是指汇率相对稳定或有升值趋势。 　　信心对货币的计账单位和贮藏手段职能至关重要，从动态角度看，能提供价值稳定预期信息的货币才具备国际化的基础和持久生命力。 　　谢林，1960指出，在任何用数字表达的体系中，计账单位的职能就会产生，交易中选择什么作为计账单位并不重要，关键是参与者能够达成一致。 　　这个推论可以运用到国际金融领域市场参与者更倾向于选择那种其他人也视为必然的货币。 　　三、国际货币地位决定与政治国际政治学历来对货币权力的表现形式及分配有着浓厚的兴趣，正如吉尔平，1987所言货币次序具有分配其所代表政治力量的功能，同时也是现行体系参与者用于延续或推翻这种次序的工具。 　　一些研究霸权稳定理论的学者揭示，当投资者和交易主体认为需要一种坚挺、方便、能被广泛接收的且能促进国际市场繁荣的货币所带来的信心与便利时，一个处于支配地位的霸权货币是十分必要的。 　　苏珊斯特兰奇，1971把历史上的国际货币分为三种类型第一种是征服货币，意指在附属国、殖民地流通的征服国或宗主国货币；第二种类型是因内在经济吸引力而获得外国认可的顶级货币；第三类被其称之为协商货币，是指一些国家追随国被发行国提出的条件所吸引，诸如援助、市场准入、政治同盟乃至军事保护的承诺等，选择支持其货币，但这种支持并不一定要签署正式协议，也可以是有关方达成的默契。 　　追随国支持协商货币，包括各层面的政治因素，其中最重要的是国家安全，原联邦德国和日本支持美元，可以部分归因于冷战时期两国在防卫上对美国的依赖，沙特阿拉伯同意用美元结算石油贸易也是出于地缘政治的考虑。 　　支持协商货币需要众多追随国的共同承诺，但这种承诺有时并不可靠，难免会有某些国家产生搭便车行为。 　　政治还可通过经济因素对国际货币地位产生间接影响。 　　沃尔特，2006指出，持久的保守货币政策能孕育一国的货币实力，而这样的货币政策必须可靠地根植于该国的政治制度之中，19世纪英镑币值稳定的声誉及所获得的外部信心，与英国的有限政府、公民选举权以及精英金融集团控制的英格兰银行密切相关。 　　政治因素也影响一国能否建立起发达、高流动的金融市场。 　　斯塔萨维奇，2003认为，有限权力的宪政政府和倾向于债权人保护的法律框架，是国内金融市场成长的必要环境。 　　四、美元的未来与挑战无论以何种货币职能标准衡量，美元都是当今世界头号货币。 　　作为交易媒介，美元在全球外汇交易量占据了89的份额，它最强劲的竞争对手欧元的市场份额为37，日元只有20，2007。 　　注外汇交易按买卖双向统计，因此总份额为200，国际清算银行每隔三年出版的《国际外汇市场统计