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PAGE \* MERGEFORMAT68 一、题型及分布： 单选题：每题0.5分，60题，共30分 多选题：每题0.5分，60题，共30分 判断题：每题0.5分，20题，共10分 综合题：每题2分， 15题，共30分 满分100分，60分及格 二、科目 章节概要： 第一章 期货及衍生品概述 第二章 期货市场组织结构与投资者 第三章 期货合约与期货交易制度 第四章 套期保值 第五章 期货投机与套利交易 第六章 期权 第七章 外汇衍生品 第八章 利率期货及衍生品 第九章 股指期货及其他权益类衍生品 第十章 期货价格分析 期货及衍生品概述 一、期货及相关衍生品 （一）期货（Futures） 　 期货与现货相对应，并由现货衍生而来。期货不是货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货合约包括商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。 （二）远期（Forwards／Forward Contract） 远期，也称为远期合同或远期合约。远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约。一般说来，双方协议确定合约的各项条款，其合约条件是为买卖双方量身定制的，满足了买卖双方的特殊要求，一般通过场外交易市场（OTC）达成。常见的远期交易包括商品远期交易、远期利率协议（FRA）、外汇远期交易、无本金交割外汇远期交易（NDF）以及远期股票合约等 （三）互换（Swaps） 　　互换是指两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流的合约。远期合约可以看成仅交换一次现金流的互换。在大多数情况下，由于互换双方会约定在未来多次交换现金流，因此互换可以看作是一系列远期的组合。最常见也最重要的互换是利率互换和货币互换，此外还有商品互换、股权类互换、远期互换等等。 （四）期权（Options） 　　期权是一种选择的权利，即买方能够在未来的特定时间或者一段时间内按照事先约定的价格买入或者卖出某种约定标的物的权利。期权在交易所交易的是标准化的合约；也有在场外交易市场（OTC）交易的，它是由交易双方协商确定合同的要素，满足交易双方的特殊需求而签订的非标准化合约。按照标的资产划分，常见的期权包括利率期权、外汇期权、股权类期权和商品期权等。 第一节 期货及衍生品市场的形成与发展 二、现代期货市场的形成 （一）期货市场的萌芽 　　一般认为，期货交易最早萌芽于欧洲。期货交易萌芽于远期交易。交易方式的长期演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。 （二）现代期货交易的形成 　　规范的现代期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。随着谷物远期现货交易的不断发展： 　　1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade，CBOT）。 　　1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。 1883年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 　　1925年芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立，现代意义上的结算机构形成。 　　随着这些交易规则和制度的不断健全和完善，交易方式和市场形态发生了质的飞跃。标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确寺。 三、国内外期货市场发展趋势 （一）国际期货市场的发展历程 　　经过长期的发展，国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。 1．商品期货 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。 （1）农产品期货。芝加哥期货交易所：小麦、玉米、大豆、棉花、咖啡、可可、黄油、鸡蛋、活牛、猪腩、木材、天然橡胶等。 （2）金属期货。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河，主要从事铜和锡的期货交易。目前，伦敦金属交易所已推出了铜、铝、铅、锌、镍和铝合金、白银等金属品种。 　　美国金属期货的出现晚于英国。隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年，交易品种有黄金、白银、铜、铝等，其中1974年推出的黄金期货合约，在20世纪七八十年代的国际期货市场上有一定影响。 （3）能源化工期货。目前，纽约商业交易所（NYMEX）和位于伦敦的洲际交易所（ICE）是世界上最具影响力的能源期货交易所，上市品种有原油、汽油、取暖油、乙醇等。 2．金融期货 随着第二次世