货币政策效力在经济周期和政策方向上的非对称性研究.pdfVIP

年第 期 上海金融学院学报 2012 1 No．1, 2012 总第 109 期 Journal of Shanghai Finance University Apr No．109 货币政策效力在经济周期与政策方向上的非对称性研究 1 2 刘发跃 ，翟胜宝 （1．甘肃农业大学，甘肃兰州730070 ； 2．安徽财经大学，安徽合肥233030 ） !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 摘 要： 货币政策效力的非对称性主要包括经济周期上的非对称性和政策方向上的非 对称性。 在考虑了主要相关变量后，本文分别对两种非对称性进行了检验。 结果表明：我国 货币政策对实际产出存在经济周期上的非对称性，即经济扩张时效应要大于紧缩时期的效 应；货币政策对实际产出存在政策方向上的非对称性，即紧缩性货币政策的效力要大于扩 张性货币政策的效力，同时前者的持续时间更长。