解析烟草行业，看烟标行业发展之锚.pdfVIP

行业研究 報告吧報告吧 研报客研报客®® 轻工制造 证券研究 报告 2019 年03 月26 日 轻工制造行业深度研究报告 推荐（维持） 解析烟草行业，看烟标行业发展之锚  烟草行业体系是烟标行业发展的锚：烟标行业因其高盈利，稳定现金流的特点 华创证券研究所 成为纸包装行业的重要细分领域，以劲嘉股份为代表的上市烟标公司受到资本 市场的长期青睐。烟标行业作为整个烟草体系的配套行业，技术研发、客户拓 证券分析师：郭庆龙 展、产品创新上都受到整个烟草行业的监管、政策、行业发展状况的影响，因 电话：010 此深入研究我国烟草行业的体系以及行业发展状况对于烟标行业研究具有重 邮箱：guoqinglong@ 大意义。 执业编号：S0360518100001  国家掌控烟草体系，产品创新不断推进：传统烟草行业的产业链大致可划分为 证券分析师：陈梦 上游的烟草种植、中游的卷烟制造和下游的消费市场三部分，更进一步可细分 为烟草种植、烟草购销、烟叶加工、卷烟制造、卷烟批发、卷烟零售等环节， 电话：010 其中烟草购销、烟叶加工、卷烟制造、卷烟批发这几个环节完全由中国烟草总 邮箱：chenmeng1@ 公司及其下属机构掌控，其余环节均有民营资本参与。除烟草种植外，还涉及 执业编号：S0360518110002 辅料、烟标、卷烟纸等材料的产销环节，这些环节均有大量的民营企业。中国 联系人：葛文欣 烟草行业发展稳健总体稳健，生产和销售量均呈现稳步增长态势，以短支、细 支、爆珠为代表的产品创新持续推进。 电话：010  监管体系完善，治理制度不断优化：我国烟草行业实行“统一领导、垂直管理、 邮箱：gewenxin@ 专卖专营”的烟草专卖制度和管理体制。国家烟草专卖局、中国烟草总公司合 行业基本数据 署办公，对全国烟草行业“人、财、物、产、供、销、内、外、贸”进行集中 统一管理。专卖专营又包括三大法定许可制度，即：烟草专卖品生产和进出口 占比% 的法定许可证制度，烟草专卖品是指卷烟、雪茄烟、烟丝、复烤烟叶、烟叶、 股票家数(只) 125 3.48 卷烟纸、滤嘴棒、烟用丝束、烟草专用机械；烟草专卖品销售和经营主体的法 总市值(亿元) 8,564.59 1.39 流通市值(亿元) 5,703.36 1.28 定许可证制度；烟草专卖品运输的法定准运证制度。  新型烟草迅猛崛起，行业体系尚待建立：近年来除了传统烟草制品外新型烟草