基于自由现金流量的财务战略管理研究-工商管理专业论文.docxVIP

基于自由现金流量的财务战略管理研究-工商管理专业论文.docx

  1. 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
  2. 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  3. 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  4. 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  5. 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  6. 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  7. 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有 关部 门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学 可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于: 保密口,在 不保密 正 年解密后适用本授权书。 (请在以上方框内打 ..; ) 学位论文作者签名 /布伽 vv- . { 日期号。\ 饵 l明河 指导教师签名: W、日期:ì吵年(2.-:月7- 1日 W 、 基于自由现金流量的财务战略管理研究 摘 要 近年来,财务战略管理越来越受到重视,但是财务战略的目标与实 施之间缺少一个有效的纽带制约了财务战略管理效果的发挥。本文在 研究了战略管理理论、价值管理理论、财务管理理论等相关理论的基 础上,提出了以自由现金流量作为财务战略管理对象的观点,完善了 企业价值树,进一步指出了影响企业价值的七大价值驱动因子,并通 过案例分析来论证基于自由现金流量的财务战略管理的可行性。 本文运用规范研究的方法,首先对企业价值与财务战略相关的理 论进行了综述,指出了企业财务战略管理的目标是实现企业价值最大 化,进而提出了将自由现金流量作为财务战略管理实施对象的观点, 完善了价值驱动七大关键因子,并据此重构了价值驱动树。 最后,以北新建材公司为例,对其价值进行分析,验证了基于自 由现金流量的财务战略管理的可行性。通过分析,本文发现用以利润 指标为核心的传统财务评价体系对北新建材的历史财务指标进行分析 时,其各项财务指标值均较好,但是用自由现金流量指标对其分析时, 发现公司的自由现金流量指标很差,公司过去五年并没有创造价值! 通过运用自由现金流量折现模型对其未来价值评估,发现了其在财务 战略管理方面的缺陷,同时从七个方面提出了完善北新建材财务战略 管理的建议,即:建立基于自由现金流量的公司层面财务战略、建立 以提高销售增长率为核心的成长战略、建立以加权平均资本成本为评 价标准的投资战略、建立以降低加权平均资本成本为核心的融资战略、 建立以延长获取超额收益期间为目标的企业护城河、建立以平衡计分 卡为核心的业绩评价体系、建立以价值创造为己任的企业文化等,以 改善和指导北新建材的财务战略管理实施。其中北新建材在财务战略 管理方面最需要做的事情是:尽快建立基于自由现金流量的公司层面 财务战略管理体系,将投资战略放在财务战略管理的核心位置,精选 内部收益率高的投资项目,适当放缓目前的产能扩张速度;逐步关闭 或出售投资回报率较低项目的同时,加大采取业务外包、特许加盟等 轻资产运作模式等。 关键词:自由现金流量,财务战略管理,企业价值 THE RESEARCH ON FINANCIAL STRATEGY MANAGEMENT BASED ON FREE CASH FLOW ABSTRACT In recent years, the financial strategy management has been paid more and more attention, but the lack of effective link between the target and the implementation of financial strategy has restrained the effect of the financial management. Based on the strategy management theory, value-based management theory, financial management theory and other theories, the viewpoint of taking free cash flow as the strategic financial management object has been put forward, enterprise value tree has been reconstructed, seven value-driven factors have been renewed and pointed out in the paper. In the meanwhile, a case analysis has been taken to prove the feasibility of financial strategy management based on free cash flow. Through the normative research way, the pa

文档评论(0)

peili2018 + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档