不确定性因素的全面系统研究.pptVIP

0.303 0.871 0.274 0.752 0.346 0.365 0.466 0.021 0.524 0.748 13.21≈13 16 13 15 13 13 14 12 14 15 0.623 0.046 0.318 0.318 0.980 0.413 0.740 0.502 0.069 0.221 0.325 -1.685 -0.475 -0.475 2.055 -0.220 0.640 0.005 -1.485 -0.770 25.98 19.95 23.58 23.58 31.15 24.34 27.22 25.02 20.55 22.69 14.3 10.7 12.2 13.2 18.5 12.9 15.8 12.7 10.2 12.6 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 序号 随机数 项目寿命 随机数 年净收益的随机 年净收益内部收益率 （RN） （年） （RN） 正态偏差（RND）（百万） （%） 将内部收益率计算结果以1%为级差划分为若干级，可画出内部收益率频率分布的直方图： 频率 0.3 0.2 0.1 9 10 11 12 13 14 15 16 IRR（%） 由图可以求出内部收益率取值发生在某一区间的相对频率，这个频率可以近似看作内部收益率取值发生的概率。模拟中样本数量越多，相对频率与实际取值越接近。 了解了内部收益率的概率分布，结合给定的基准折现率，就可以对方案的风险情况作出判断。 若本例中基准折现率为10%，则内部收益率大于10%的概率为0.92，故可知方案抗风险能力很强。 ?本章小结 1. 盈亏平衡分析 ★线性盈亏平衡分析 ★非线性盈亏平衡分析 ★互斥方案的盈亏平衡分析 先求出两两方案的盈亏平衡点（BEP），再根据BEP进行舍。 基本原理：C=R ——固定成本、可变成本、税金等相关变量中仅有一个未知量 基本原理： C=R ——固定成本、可变成本、税金等相关变量中有两个未知量 2. 敏感性分析 3. 概率分析 ★单因素敏感性分析 ——只变动一个参数 ★多因素敏感性分析 ——考虑各种因素可能发生的多种组合 ★解析法 ★概率树分析 ★蒙特卡罗（模拟）法 【参考文献】 [1]《技术经济学》（第三版），刘晓君编著，西北大学出版社，2003.8。 [2]《工程经济学》（普通高等教育“十五”国家及规划教材、高校工程管 理专业指导委员会规划推荐教材），刘晓君主编，中国建筑工业出版社，2003.8。 [3]建设项目经济评价方法与参数（第三版）国家发展改革委 建设部发布 中国计划出版社 2006年。 [4]傅家骥、雷家骕、程源.《技术经济学前沿问题》.经济科学出版社，2003。 [5]黄渝祥、邢爱芳.工程经济学（第三版）.同济大学出版社，2005。 [6]建设项目经济评价方法与参数.中国计划出版社.2006 [7]刘长滨.建筑工程技术经济学.中国建筑工业出版社.1992 相关文章超链接 [1]长期投资决策指标的概率风险分析 [2]在投资项目不确定性分析中盲数法与概率法的比较 [3]基于Excel的盈亏平衡分析在投资项目不确定性分析中应用 [4]谈项目投资决策中的现值盈亏平衡分析法 [5]动态盈亏平衡分析 [6]本量利关系中敏感性分析的探讨 [7]敏感性分析方法在房地产开发前期规划中的应用初探 [8]贝叶斯方法在房地产风险决策中的应用研究 [9]房地产投资风险的概率分析 [10]项目建设的风险管理及其分析方法 二. 单因素敏感性分析 每次只考虑一个因素的变动，而让其他因素保持不变时所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。 【例5.3.1】设某项目基本方案的参数估算值如下表，试进行敏感性分析。（ 基准收益率ic=9%) 基本方案参数估算表 因 素 期初投资 I（万元） 年销售入 B（万元） 年经营本 C（万元） 期末残值 L（万元） 寿 命 n（年） 估算值 1500 600 250 200 6 解： （1）以销售收入、经营成本和投资为拟分析的不确定因素。 （2）选择项目的内部收益率为评价指标。 （3）计算基本方案的内部收益率IRR。现金流量图如下： 则方案的内部收益率IRR由下式确定： 600 600 600 600 600 800 0 1 2 3 4 5 6 250 250 250 250 250 250 1500 式中I=1500，B=600，C=250，L=200。则上式可写成： 采用线性内插法可求得：