河南明泰铝业股份有限公司公开发行可转换公司债券-联合信用评级.PDFVIP

公司债券信用评级报告 证券交易所上市公司，直接融资渠道通畅。 5 ．本次可转换公司债券设置了转股价格调 整、转股价格向下修正、有条件赎回、有条件 回售等条款。考虑到未来转股因素，公司的资 本实力有望进一步增强。 关注 1．国内铝加工行业竞争激烈，行业集中度 仍处于较低水平，利润水平相对较低。公司产 品定价采用“铝锭价格+加工费”模式，盈利状 况受铝锭价格波动影响较大。 2 ．公司自备电厂、铝加工生产过程涉及“三 废”处理，可能存在一定的环保风险。 3 ．公司债务的偿付期限集中于短期，债务 结构有待改善。 分析师 周 婷 电话：010 邮箱：zhout@ 李 莹 电话：010 邮箱：liying@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 河南明泰铝业股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 河南明泰铝业股份有限公司（以下简称“公司”或“明泰铝业”）前身为河南明泰铝业有限公 司，于1997 年4 月注册成立，初始注册资本750 万元。2007 年5 月，河南明泰铝业有限公司整体 变更为股份公司，并更名为现用名。2011 年，经上海证券交易所上证发字〔2011 〕38 号文批准，公 司在上海证券交易所上市，证券简称“明泰铝业”，证券代码“601677.SH”，股本4.01 亿股。 2014 年，公司首次实施限制性股票股权激励计划，决定向 184 人授予 1,675.6 万股股票，股本 增至4.18 亿股。2015 年，公司取得中国证监会《关于核准河南明泰铝业股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2015 〕2340 号），公司向7 名特定投资者非公开发行6,500 万股股票，股 本增至4.83 亿股。2016 年，公司实施限制性股票股权激励计划，向符合条件的581 名激励对象授予 2,804.00 万股限制性股票，股本增至5.11 亿股。2017 年，公司取得中国证监会《关于核准河南明泰 铝业股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可〔2017 〕995 号），公司向 5 名特定投资者 非公开发行7,668 万股股票，股本增至5.90 亿股。 截至2018 年6 月底，公司股本5.90 亿股，马廷义先生持有公司1.06 亿股，占总股本的17.95%。 公司控股股东及实际控制人为马廷义先生。 图1 截至2018 年6 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司业务以铝制品加工为主营业务，经营范围包括：制造空调箔，电缆箔，铜箔，防盗瓶盖带， 铝板带箔，铜板。经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅 材料及技术的进口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。 截至2018 年6 月底，公司设有证券部、国内销售部、外贸部、生产部、技术开发中心、财务部、 供应部、设备部、仓储物流部、企管部、人力行政部和审计部共12 个职能部门（见附件1）；在职 员工3,880 人。 截至2017 年底，公司合并资产总额86.42 亿元，负债合计31.23 亿元，所有者权益（含少数股 东权益）合计55.19 亿元，归属于母公司的所有者权益53.37 亿元。2017 年，公司实现营业总收入 103.66 亿元，净利润（含少数股东损益）3.68 亿元，归属于母公司所有者的净利润3.52 亿元；经营 活动产生的现金流量净额-2.81 亿元，现金及现金等价物净增加额1.81 亿元。 截至2018 年6 月底，公司合并资产总额90.73 亿元，负债合计32.40 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）58.33 亿元，其中归属于母公司的所有者权益56.87 亿元。2018 年1~6 月，公司实现营 河南明泰铝业股份有限公司