所有权融资（财务管理l理论与实务）.pptVIP

第四章 所有权融资;第四章 所有权融资 学习目标 1．掌握资本金的概念及其意义，了解资本金的筹集及其管理，掌握吸收直接投资的种类、条件和程序，重点掌握吸收直接投资的优缺点； ; 2．了解股票的特点、种类，掌握股票发行的动机，了解股票发行的程序和方式、股票推销方式，掌握股票上市的意义、股票上市程序和股票上市决策，重点掌握普通股筹资的优缺点，了解优先股的特征、种类、发行动机和促销策略，重点掌握优先股的优缺点，重点掌握收益留用融资的特征及其优缺点；; 3．掌握优先认股权的特点及其价值计算方法，重点掌握优先认股权筹资的优缺点，掌握认股权证的概念、发行方式，深入理解认股权证的理论价值和实际价值，重点掌握认股权证的优缺点。;筹资概述;3、筹资的原则： （1）规模适当 （2）筹措及时 （3）来源合理 （4）方式经济 4、分类 （1）按来源渠道分为：权益资金和债务资金 （2）按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金分为：直接筹资和间接筹资 （3）按使用期限分为：短期资金和长期资金 （4）按资金来源范围分为：内部筹资和外部筹资 ;（1）权益资本和债务资本;（2）直接筹资与间接筹资;（3）长期资本与短期资本; 1、内部筹资 留存收益，不需要筹资费用 2、外部筹资 渠道方式很多，需要筹资费用;二、筹资渠道与方式 1、渠道：指筹措资金的来源方向与通道 内容：（1）国家财政资金 （2）银行信贷资金 （3）非银行金融机构资金 （4）其他企业资金 （5）居民个人资金 （6）企业自留资金 （7）境外资金;2、方式：筹资资金所采用的具体形式 （1）吸收直接投资 （2）发行股票 （3）企业留存收益 （4）金融机构借款 （5）发行公司债券 （6）商业信用 （7）融资租赁 前三个属于权益资金，后四个属于债务资金;三、筹资渠道与筹资方式的关系;第一节 吸收直接投资 一、资本金制度 （一）资本金及其意义 所谓资本金，是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。 我国《公司法》为不同类型的公司规定了最低的注册资金数额，即法定资本金。 注册资金必须高??这个最低数才能被获准开业。;按照我国现行的《公司注册资本登记管理规定》，有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元。外商投资股份有限公司注册资本的最低限额为人民币3000万元。 ;（二）资本金的筹集 1．筹集方式 企业资本金的筹集方式对于所有者来说就是出资方式。所有者可以以货币方式出资，也可以实物财产、无形资产等方式出资。以非货币方式出资的资产，应进行资产评估，其计价标准应得到其他所有者的认同。因为其计价过高会损害其他所有者利益，计价过低则自身权益受损。企业吸收的无形资产投资方式受到一定的限制。 ; 我国《公司法》第24条规定：以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的20％，国家对高新技术成果有特别规定的除外。第25条规定：以实物、工业产权、非专利技术或者土地使用权出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。第80条规定：发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过股份有限公司注册资本的20％。 在所有者以实物财产、无形资产出资的情况下，企业的筹资活动与投资活动实际上已经融为一体了。 ; 2．筹集期限。资本金可以一次或分期筹集。企业筹集资本金是一次筹集还是分期筹集，应根据有关法律法规、合同、章程的规定来确定。 有限责任公司的股本总额由股东一次缴足；外商投资企业则可以分期筹集。如果采取一次性筹集，应在营业执照签发之日起六个月内筹足。分期筹集的，最长期限不得超过三年，其中第一次筹集的部分不得低于注册资本的15％，并且第一次筹集部分应在营业执照签发之日起三个月内筹足。 ;3．资本金验证。企业筹集的资本金是否符合法律法规的规定，作价是否合理，需要进行审核。国际上通行的做法是聘请中介机构进行验资。我国企业在筹集资本金时，必须聘请中国注册会计师验资，出具验资报告之后，工商部门才会签发营业执照，企业据此向所有者发放出资证明书。 ;4．违约责任。资本金的筹集方式、筹集期限等事项均要在投资合同协议中约定，并在公司章程中作出规定，以确保资本金的及时、足额到位。如果某一所有者未按合同、协议和公司章程的约定及时、足额出资，即为违约，企业和其他所有者可以依法追究其违约责任。如要求违约者支付拖延期的利息，赔偿其他所有者的直接损失等。国家工商部门还要按照国家法律、法规、规定对企业和违约者进行处罚。 ;（三）资本金的管理 企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。分为三部分： 1、资本确