国有商业银行上市模式分析.docVIP

1有商业银行上市模式分析 目前，国有商业银行上市可操作的模式大致可以归纳 为整体上市、分拆上市、联合上市、买壳上市四种。要进 行上市模式的选择，有必要对这几种模式作细致的分析比 较。一、对整体上市模式的分析 整体上市是指每一家国有商业银行分别以其整体资产 进行重组，改制为股份制商业银行，然后直接以各商业银 行总行的名义上市。我国目前已上市的深圳发展银行、浦 东发展银行、民生银行和招商银行这四家股份制商业银行 都采用了这一模式，且取得了成功。国有商业银行整体上 市在实质上属于整体改制，看起来操作简单，既确保了国 有银行运营的完整性，使上市筹集到的资金能在全行范围 内统一调配，又有助于国有银行全面、系统的改革，其优 点显而易见。但是，整体上市对股票市场规模，上市银行 的整体资产质量和财务指标都有较高要求。目前来看，内 外条件都尚不具备，不具有现实可操作性。 首先，是受到国内资本市场筹资规模的障碍。四大国 有商业银行的资产规模多的达3万亿，少的也有2万多亿 需要补充的资产规模（除中国银行外）都超过800亿元； 且《公司法》规定：首次公开发行流通股比例至少要达到 股本总额的15%,再考虑到发行溢价的因素，这种上千万 级的筹资规模对于本来就“水浅”的中国股市无疑是不能 承载的“航空母舰”。如果把握不好扩容的速度和节奏，涸 泽而渔，不仅上市的目标无法实现，还可能造成股市恐 慌，对国民经济产生