预测期现金流估计.pptVIP

企业价值评估基础 ——评估方法：CF折现法、相对价值评估法 ——时间风险价值观念（折现思想） ——预测未来现金流量（预测期间、后续期） 长期财务预测 　　1、确定预测期间 预测的时间范围涉及预测基期和预测期。基期是指作为预测基础的时期，它通常是预测工作的上一年度。 　　确定基期数据的方法有两种： 一种是以上年实际数据作为基期数据库； 另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。 如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据不具有可持续性，就应适当调整，使之适合未来情况。 2、预测销售收入 　　预测销售收入是全面预测的起点，大部分财务数据与销售收入有内在联系。销售收入取决于销售数量和销售价格两个因素，销售增长率的预测以历史增长率为基础，根据未来的变化进行修正。在修正时，要考虑宏观经济、行业状况和企业经营战略。如果预计这三个方面未来不会发生明显变化，则可以按上年增长率进行预测。如果预计未来有较大变化，则需要根据主要影响因素调整销售增长率。 3、预计财务报表的编制 预计利润表的编制　 税后经营净利润=税前经营利润×（1-所得税税率）　　=净利润+税后利息费用　　=净利润+利息费用×（1-所得税税率） 净利润= 税后经营净利润 - 税后利息费用 =税