“基金特权”的本质.docxVIP

　　王贵荣 　　自从基金引发深高速事件之后，股民和媒体一致对其进行谴责，监管层的有关领导对此也非常气愤，批评了涉及此事的21只基金公司的基金经理；对鹏华、易方达、国泰、银华、融通、富国、宝盈及嘉实基金管理公司的30多只没有卷入其中的基金经理表示衷心的敬意。 　　相隔时间不长，有一名基金经理以匿名的方式在有关媒体上发表文章进行申辩，并且还弄出个公式让大家进行计算，认为如何巨额申购也不会超过净资产的10％。 　　笔者认为，现在有很多人并没有认清基金特权违规的关键所在，认为巨额申报是错误的，不巨额申报就是正确的，这很容易给人误导。 　　因为没有巨量申报者也同样只交20％的定金，同样参与信用交易。 　　基金特权的关键不在于申报量的多少，而在于不全额缴款申购，属于透支申购，其危害要远远大于巨量申报。 　　就像那位匿名的基金经理申辩的那样，因为发行价较低，上市后有近100％的涨幅，必然会吸引大量资金申购而导致中签率极低，结果所配售的股票不会超过净资产的10％。 　　如果真是所获配售量超过净资产值的10％，那么也会有承销商自动给调整成不超过10％。 　　笔者认为，不要对申报量多少纠缠不休，关键是20％定金的信用申购严重侵害其他投资者利益。 　　《证券法》中明确规定证券的发行、交易活动，必须实行公开、公平、公正的原则。 　　证券发行、交易活动的当事人具有平等的法律地位，应当遵守自愿、有偿、诚实信用