基本面与外围因素对大宗商品的影响.docVIP

基本面分析的功能不是预测布场，它的作用更多的是告诉我们帘场价格波动的原因， 使我们更清楚地认识和了解市场，不至于因为对基本面情况的一无所知而对市场价格的涨跌 感到迷茫和恐惧。 一、基本面包括很多内容，除了商品的供求关系之外，还有本国及全球的经济情况、 政策等因素，还包括天气、自然灾害等A容。可以说，不仅没有人甚至没有机构能全面了解 基本面的情况，只是谁了解得多谁了解得少而已。市场上永远存在对价格有影响而你又不知 道的基本面情况，你所掌握的基本面资料永远不会是全面的。而不全面的、不及时的资料对 交易來说就是错误的资料，因为你所掌握的资料不一定能给你带來利润，但你所不了解的情 况常常会给你带来伤害。市场经常会岀现你无法理解的行情，这意味着市场已经出现了你不 知道的新变化，市场上时刻都会出现你不知道的情况。 其实，并不是基本面的变化赶不上价格的变化，而是投资者了解基本面变化的速度永 远赶不上市场价格变化的速度。市场趋势的改变肯定是因为市场本身的供求关系或整个经济 周期发生了根本性的变化所导致，资金的运作不可能改变市场趋势。然而，在任何一次市场 发生趋势性转变的时候，我们所能知道的基本面都还处于原来的趋势方向，市场已经改变运 行方向了，但投资者还是把它看成是调整，因为基本面还没有改变，一般要等股价回落1/3 甚至1/2时，人们才开始担忧基本面是否发生变化了？市场是否转势了？具体来讲，企业感 到很不舒服了，而投资者的高位头寸已深度套牢了，这时各种基本面发生根本性改变的报道 才会出现。 基本面的情况不会轻易发生根本性的改变，帘场壹旦形成某种趋势，这个趋势就不会 轻易结束，将运行相当长的时间，基本面具有相对的稳定性，它不会跟市场价格一样天天在 变化。任何涨势的形成必然是由原来的熊势所导致，长期熊势导致供给减少、产能蒌缩和对 这个行业资金投入的减少，这个过程是慢慢形成的。这种状态一直会延续到某一个时期市场 突然感到商品开始供不应求了，这时价格第一个开始反映，那就是上涨，而价格的上涨会带 來利润的增加，企业又开始增加投入，从开始投入到产品上市绝不是几天时间就能做到的。 所以，只要基本面发生根本的改变导致新的趋势开始，我们就可认为趋势还将延续，此时若 再配合一些简单的技术工具，就能很好地利用基本而的研究成果来获得交易利润，这才是基 本面分析最有价值之所在。 其实，基本面分析主要的作用是使投资者更清楚地认识和了解市场目前的状况，更好 地跟上巾场运行的步伐，制定适应市场的交易策略，并根据新的情况来调整自己的交易计划， 而不是预测市场的未来。在交易中，必须以价格为依据、以市场为中心来进行交易，而不能 以基本面数据为依据、以自己的判断为中心来进行交易，因为我们所掌握的基本面数据肯定 不是全面和及时的，所以必须通过市场价格來检验我们的分析是否正确。 基本面和技术面分析的作用其实都是为了使投资者更好地了解市场，使投资者更好地 跟上市场前进的步伐，并因此制定岀适应目前市场怡况的交易策略，而不是预测市场的未来。 所以，从本质上看，基本面分析与技术分析是完全一样的，它们都不具有预测市场的 功能，其本质都是使投资者通过了解市场來更有效地跟踪市场。 基本面的分析主要包括了宏观经济分析（GDP、利率、通货膨胀率、失业率、货币供应、 外汇储备及生产力）、资产市场（股票、债券和物业市场）、政治考虑（人民对政府的信心、政 局稳定性）、政府重大决策及人为因素（热钱流动、央行干预）。 除此之外，各国金融政策对汇率也有很大的影响力， 首先，从需求端来看，下半年大宗商品需求或放缓。一方而，发达经济体增长放缓趋势初步 显现。在自然灾害、消减赤字、债务危机、货币收紧等压力下，美欧日三大主要经济体制造 业和服务业PMI从2月的高位悉数回落，显现经济增长放缓趋势。国际货基金组织4月初 就宣布丁调美国及日本经济增长预期。另一方面，从能源需求增长最快的新兴经济体來看， 中国、巴丙等国为抗通胀纷纷提高紧缩力度，随着政策累积效应的逐步现，其需求放缓是 大概率事件。 其次，从供给方面来看，目前大宗商品库存处于较高位也会抑制其价格的上行。在大宗 商品暴跌之前，由于其价格的高企抑制了需求，大宗商品价格和库存双双走高。IT前，美国 原油库存量、LME铜、铝、锌等大宗商品库存处于上升趋势中，充足的供给也将抑制大宗商 品价格的上行。 由此可知，在自然灾害、消减赤字、债务危机、通胀等压力下，大宗商品需求放缓，抑 制了大宗商品价格的上行，供给相对充足。但目前大宗商品是属于阶段性调整，并非雪崩。 一、基本面 基本面分析应该是?复杂的分析方法，但我们在运用基本面分析吋，关键要把握一点: 商品基本面的核心是供需缺口，而且只有被人们了解的供需因素才会对价格产生作用。所以 笔者以为，普通投资者根本用不着去做非常深入的基本面