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中级微观经济学Intermediate Microeconomics Information 问题的提出 市场中的信息不对称 逆向选择 逆向选择与质量 市场信号 道德风险 激励合约（委托代理模型） Motivation 在前面的讨论中，除了博奕论之外，我们都假设所有当事人对所交换商品以及与市场相关的一些因素都是知道的。 在一般的产品市场或者说在市场高度发达的经济中，这样在假设或许没有什么太大的问题。但对于一些特殊的市场、特殊的经济中，这样的假设就太强了。 Motivation 在一些特殊的市场，如医疗服务业、保险业，或者二手车等市场中，信息不完整（imperfection）或信息不对称(asymmetry)是这些市场的一个基本特点。 在一些经济中，如发展中国家或转型经济国家，由于市场不完善而引起的道德风险、逆向选择问题等也非常普遍。 Motivation 这一部分简单介绍由于信息不对称引起的一些经济问题，和解决这些问题的方法。对这方面内容有进一步兴趣的同学可以选修信息经济学。 需要指出的是，这方面的很多研究还在不断发展之中，是一个充满诱惑力和挑战的领域。 市场中的信息不对称 信息不完整与信息不对称： 信息不完整（imperfect information）是指市场的一方或另一方没有掌握到应该掌握的信息。 信息不对称（asymmetric information）是指市场中的一方比另一方掌握更多的信息。这是相比较而言的。 通常情况下，这两个概念是混合使用的。 市场中的信息不对称 在现实生活中，经常会碰到信息不对称的问题，如 一个医生对其医疗服务质量的了解比患者要多得多； 买保险的人对自己的风险的认识比保险公司要准确得多； 二手车的车主对汽车的质量比潜在的卖主更清楚； 还有银行与贷款企业之间、政府与国有企业经理之间、委托人与代理人之间等等。 市场中的信息不对称 信息不对称是如何影响市场动作的呢？ 我们将主要讨论四个方面的问题： 逆向选择（adverse selection） 市场信号（market signaling） 道德风险（moral hazard） 激励合约（incentives contracting） 逆向选择 逆向选择（adverse selection），也叫隐瞒信息（hidden information）：其肇因是信息不对称。交易的一方具有完整的信息，而另一方则没有。 造成信息不对称的原因是多方面的，可能是交易各方所处的位置不同、经验不同、时间不同等。 逆向选择 这方面著名的例子是美国的二手车市场（used car market）。 在二手车市场上有两种类型的车：柠檬（lemons）车和桃子（peaches）车，或劣质车和优质车。二手车的好坏取决于原车主的保养情况，有没有出过车祸等。 如果对劣质车的卖主来说，其可接受的价格是1000美元，买主最多愿意付1200美元。对质量好的车的卖主来说，这两种价格分别是2000和2400美元。 逆向选择 如果买主能够区分劣质车和优质车，那么“柠檬”车的价格在1000至1200美元之间，“桃子”车的价格在2000至2400美元之间。 当买主的信息是充分的时候，即以优质转的价格买优质车，以劣质车的价格买劣质车，交换带来的好处是显而易见的、有保障的。 逆向选择 问题：如果买主不能够区分柠檬和桃子，那么买主买车时将愿意花多少钱来买一辆二手车呢？ 设二手车市场中有比例q的车是桃子，1-q的车是柠檬。 任何一辆车的预期价值是： 逆向选择 如果EV2000美元（即卖主可接受的“桃子”车的最低价），不管这辆车实际是柠檬还是桃子，每个卖主都会在2000美元和预期价值之间讨价还价，所有的卖主都会从市场交易中获利。 如果EV2000美元，桃子卖主很难通过讨价还价将“桃子”车的价格抬高到2000美元以上，所以拥有桃子的卖主将会退出市场。 逆向选择 这时，买方也明白剩下来的卖主只有“柠檬”车的卖主，因此买方愿意接受的最高价格不会超过1200美元，结果也只有“柠檬”车才有可能卖得出去。 因此，太多柠檬时就会将桃子挤出市场；由于桃子不能成交，交易所带来的好处也会减少；柠檬的存在为桃子的买卖双方带来了外部成本。这样的市场叫做柠檬市场或劣货市场。 逆向选择 问题：一个市场中能够容忍多少柠檬而不至于将桃子挤出市场呢？ 我们知道，买方只有在下列条件成立时才会花2000美元买一辆二手车： 逆向选择 换句话说，给定我们前面的例子，当超过三分之一的车是“柠檬”车时，只有“柠檬”车才会成交。 我们把一个优质车和劣质车都有交易并且买方不能区分这两种车的市场叫做聚合均衡（pooling equilibrium）。 把一个只交易一种类型的车或者两种类型的车都有交易但买方可以区分优劣的市场叫做区隔均衡（separating eq