影响长期投资决策分析的重要因素幻灯片.pptVIP

2、现金流出的内容 是指能够使投资方案现实货币资金减少或 需要动用现金的项目，包括： （1）建设投资（包含更新改造投资） （2）垫支流动资金 （3）经营成本（付现成本） （4）各项税款 （5）其他现金流出等。 掌握几个概念： （1）建设投资＝固定资产投资＋无形资产投资 ＋土地使用权投资+开办费投资等。 （2） 原始投资（初始投资）＝建设投资＋垫支的流动资金 （3）投资总额＝原始投资＋资本化借款利息 （4）固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息 以上迁改数量均为施工图评审确定的数量，项目具体内容详见相关设计图纸。乙方需按批准施工图完成各杆线线路及设施安装、征地及青苗补偿、验收资料等工作。 以上迁改数量均为施工图评审确定的数量，项目具体内容详见相关设计图纸。乙方需按批准施工图完成各杆线线路及设施安装、征地及青苗补偿、验收资料等工作。 以上迁改数量均为施工图评审确定的数量，项目具体内容详见相关设计图纸。乙方需按批准施工图完成各杆线线路及设施安装、征地及青苗补偿、验收资料等工作。 第二节 影响长期投资决策 分析的重要因素 折现率 项目计算期 现金净流量 一 二 三 主要内容 （一）货币的时间价值 （二）投资的风险价值 （三）通货膨胀补偿价值 一、折现率 （四） 折现率 （一）货币时间价值： 含义：是指在不考率风险和通货膨胀条件 下，货币在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 表示：相对数：时间价值率，简称利率，是指在不考率风险和通货膨胀条件时的社会平均资金利润率。 一般利率＝时间价值率＋风险补偿率＋通货 膨胀补偿率 绝对数：时间价值额，简称利息额 计算： 单利制 复利制 例：甲企业拟购买一台设备，采用现付方式， 其价款为40万元；如延期至5年后付款，则价款为52万元。设企业5年期存款年利率为10％，假定该企业目前已筹集到40万元资金，存入银行，试问现付同延期付款比较，哪个有利? 解：按单利计算，五年后的本利和为： 40万元×(1+10％×5年)＝60万元 按复利计算，五年后的本利和为： 40万元×（1+10%）5=64.42万元 可见，延期付款52万元，比现付40万元，更为有利。这就说明，今年年初的40万元，五年以后价值就提高到 60（单利）或64.42（复利）万元了。(我国金融系统 是如何计算利息的？) 货币时间价值的计算： 现值与终值： 货币在一期或连续若干期的一段时期内的期初价值称为现值（P），期末价值称为终值（F）。 0、单利终值和现值的计算 单利终值F＝P× (1+r×n) 单利现值P＝F÷ (1+r×n) 1、一次性收付款项中复利终值和现值的计算 上式中， 称为复利终值系数，也称一元的复利终值，记为 （1）复利终值 （2）复利现值 上式中， 称为复利现值系数，也称一元的复利现值，记为 2、年金终值和现值的计算 年金：是指在一定时期内，每隔相同时间（如一年）就发生相同数额的系列收入或支出的款项。 包括：普通年金（后付年金、期末年金） 即付年金（现付年金、期初年金、预付年金） 递延年金（延期年金） 永续年金 （1）普通年金（后付年金）的终值 凡在每期期末发生的年金称为普通年金，用A表示。普通年金终值是指普通年金各期A的终值之和，记为FA。 也称为一元年金终值，记作 （2）普通年金（后付年金）的现值 普通年金现值，是指普通年金各期A的现值之和，记作PA。 也称为一元年金现值，记作 3、其他种类年金问题 （1）即付年金（先付年金）的终值 （2）即付年金（先付年金）的现值 （3）递延年金（延期年金）现值 （4）永续年金的现值 由 普通年金现值公式 永续年金现值: PA= 时间价值公式: 1、复利终值 F＝P·(1+r)n＝P·(F/P ,r，n) 3、普通年金终值 4、普通年金现值 5、即付年金终值 6、即付年金现值 7、递延年金现值 2、复利现值 8、永续年金现值PA＝A÷r （1）上述八个公式，1、2