徐工科技偿债能力分析.doc

徐工科技偿债能力分析 一、公司基本介绍 徐州工程机械科技股份有限公司原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600元。 1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月，经股东大会或中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。 经营范围：工程机械、建设工程机械制造、工程机械配件的开发、研制、加工、销售，工程机械维修服务及相关的科技咨询服务 主营业务：各种筑路机械、铲运机械、混凝土机械等工程机械产品的开发、制造、销售业务。 　　　　　　　　　　　　　 二、短期偿债能力分析 （一）历史比较分析 指标 2007年 2006年 2005年 营运资本 421517182.61 255052410 250353790 流动比率 1.25 1.12 1.12 应收账款周转率 7.17 4.60 6.94 存货周转率 3.19 1.94 2.16 速动比率 0.69 0.54 0.54 现金比率 0.23 0.152 0.075 1．营运资本=流动资产—流动负债 2007年营运资本=2118636512.96－1697119330.34=421517182.61 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。该指标数值越高，反映企业的偿债越有保障。该企业2007年的数据表明，企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有营运资本剩余，说明企业不能偿债的风险较小。从历年数据变动趋势可以看出，营运资本成上升趋势。当然营运资本也与企业的经营规模有联系，尚须结合以下其他的指标一起分析。 2.流动比率=流动资产÷流动负债 2007年流动比率=2118636512.96÷1697119330.34≈1.25 流动比率是反映企业短期偿债能力强弱的指标,流动比率公认的标准值是2，该企业2007年 的流动比率于往年有所上升，说明该企业的短期偿债能力比以往有所提高，但差距不大。为了进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。 3.应收账款和存货的流动性分析 该企业应收帐款周转率和存货周转率均低于行业标准值。说明企业资产流动性低于行业标准。该企业2007年的应收账款周转率比上年增长较大，存货周转率也有所上升。 4.速动比率=（流动资产－存货）÷流动负债 2007年速动比率=(2118636512.96－945355351.48) ÷1697119330.34≈0.69 速动比率是反映企业短期偿债能力强弱的指标,速动比率公认的标准值是1,该企业2007年的速动比率有所上升，说明短期偿债能力的有所加强。 5.现金比率=(货币资金+短期投资净额) ÷流动负债 2007年现金比率=386336489.16÷1697119330.34≈0.23 现金比率是最保守的短期偿债能力指标。反映企业的即时付现能力。该企业2007年比前两年有所提高，说明企业用现金偿还短期债务的能力有所提高。 （二）同行业比较分析 指标 2007年企业实际值 同行业平均值 同行业最高值 营运资本 421517182.61 262,699,392.00 7,231,808,000.00 流动比率 1.25 0.612 6.230 应收账款周转率 7.17 3.890 90.290 存货周转率 3.19 2.075 32.645 速动比率 0.69 0.612 6.230 现金比率 0.23 0.545 6.112 分析内容：徐工科技的营运资本的数据高于行业平均水平，说明企业的偿债有保障。横向比较发现，该公司流动比率、速动比率、存货周转率和应收帐款周转率都远高于行业平均水平，故有较好的短期偿债能力。其原因如下：应收票据、应收账款和存货增长较大使流动资产和速动资产增长较大；短期借款、预收账款、应付职工薪酬减少较大，虽然应付股利和其他应付款有大幅度增长，但流动负债整体下降。同时由以上数据看出，该企业的现金比率不但低于行业平均水平，更大大低于行业先进水平，反映其即时支付能力可能存在一定的问题，时间长了会影响企业的信用。企业保持一定的合理的现金比率是很有必要的。该企业本年现金比率只相当于上年实际的三分之一，说明企业用现金偿还短期债务的能力大幅降低。主要是企业现金资产存量大幅降低。 通过上述分析，可以最后得出结论，徐工科技的07年短期偿债能力高于行业平均水