证 券行业2018年报综述：市场疲弱业绩下滑，业务转型成效初显.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 1、上市券商 2018 年整体经营情况 4 HYPERLINK \l _bookmark1 盈利情况：整体业绩大幅下滑，券商分化明显 4 HYPERLINK \l _bookmark3 收入结构：自营占比下滑最多，券商业务布局存在差异 5 HYPERLINK \l _bookmark6 成本情况：减值损失和其他成本大增，管理费略减 7 HYPERLINK \l _bookmark9 资本情况：净资产和总资产整体略增，券商资本规模增减不一 8 HYPERLINK \l _bookmark11 2、上市券商 2018 年分业务经营情况 9 HYPERLINK \l _bookmark12 经纪业务：佣金率企稳，财富管理和机构化转型成效初显 9 HYPERLINK \l _bookmark19 投行业务：集中度提升费率下滑明显，部分券商经营有特色 11 HYPERLINK \l _bookmark28 自营业务：量升价跌收入下滑，固收占比高的券商业绩较好 12 HYPERLINK \l _bookmark34 资管业务：主动管理占比提升，部分中小券商表现超预期 14 HYPERLINK \l _bookmark40 融资业务：规模收缩收入下滑，计提较多减值拖累业绩 15 HYPERLINK \l _bookmark49 3、投资建议 17 HYPERLINK \l _bookmark50 4、风险提示 17 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1：上市券商 2018 年营业收入和归母净利润情况 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 2：上市券商 2018 年收入结构及较上年变化情况 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 3：上市券商 2018 年分业务收入及较上年变化情况 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4：上市券商 2018 年成本分解及较上年变化情况 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5：上市券商 2018 年成本结构及较上年变化情况 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6：上市券商 2018 年和归母净资产和总资产情况 9 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 7：证券行业经纪佣金率及变化情况 10 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 8：部分上市券商 2018 年佣金率及变化情况 10 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 9：上市券商 2018 年经纪净收入同比情况 10 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 10：上市券商 2018 年代理买卖证券款同比情况 10 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11：上市券商 2018 年代理买卖证券款机构占比情况 10 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 12：上市券商 2018 年代销金融产品收入情况 10 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 13：上市券商投行净收入（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 14：上市券商投行承销规模（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 15：上市券商费率情况 11 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 16：上市券商承销规模前五名集中度情况 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 17：上市券商 2018 年投行净收入及增减情况 12 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 18：上市券商 IPO 市场份额及增减情况 12 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 19：上市券商增发规模市场份额及增减情况 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 20：上市券商债券承销市场份额及增减情况 12 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 21：上市券商自营收入、规模、结构和收益率情况 13 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 22：上市券商 2018 年自营收入和变化情况 13 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 23：上市券商 2018 年自营规模和变化情况 13 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 24：上市券商 2018 年自营盘权益占比和增减变化 13 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 25：上市券商