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第二章 财务管理的价值观念 ◆第一节资金的时间价值 ◆第二节 投资的风险价值 ◆第三节 利息率 第一节 时间价值 ●一、什么是资金时间价值 ★(一）资金时间价值的定义 ※ 1.货币的时间价值（Time Value of Money） :美、英教材和国内的部分教材均称“货币的时间价值”。 ＊（1） CFA、ACCA, 余绪缨等：货币随着时间的推移所形成的增值。 ＊（2）财政部注册会计师考试委员会等：货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。 ※2.资金的时间价值（Time Value of Fund /Capital） 国内的部分教材称“资金的时间价值” 第一节 时间价值 ★（二）时间价值的来源 ※1 、凯恩斯为代表的“节欲论”、“流动偏好论”、“时间利息论” ＊（1）基本观点 ①“节欲论”:不将货币用于生活消费而进行投资，应对投资者推迟消费的耐心给予一定报酬，这种报酬的量应与推迟的时间正相关，故称时间价值。 ②“流动偏好论”:放弃流动偏好所得到的报酬。 ③“时间利息论”:对现有货币的评价高于未来货币的评价所产生的差额。 第一节 时间价值 ＊（2）现实中的反例 例 1 :花旗银行等银行曾宣称将不再准备为储户的小额存款支付利息，反而收取手