建设项目项目收益债券第一期信用评级报告.pdfVIP

项目收益债券信用评级报告 2016 年青岛国信发展（集团）有限责任公司城市停车场 建设项目项目收益债券 （第一期）信用评级报告 评级结果： 评级观点 差额补偿人主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对“2016 年青岛国信发展（集团）有 本期债券信用等级：AAA 限责任公司城市停车场建设项目项目收益债券 （第一期）”（以下简称“本期债券”）的评级反 评级时间：2016 年10 月24 日 映了青岛城市停车场建设项目 （以下简称“募 投项目”）建设对当地城市建设发展和缓解交通 项目收益债券概要 压力的重要性和必要性。但联合资信也关注到， 2016 年青岛国信发展（集团）有限责任公司城 项目收益债券名称 市停车场建设项目项目收益债券 （第一期） 本期债券募投项目尚处建设前期，预期收益可 募集资金规模 不超过10.00 亿元 能会受到项目建设或运营期风险影响；且在项 10 年，存续期的第五年末附发行人调整票面利 债券期限 率选择权及投资者回售选择权 目建设阶段，项目自身并不产生收益，利息偿 本期债券按年付息，附本金分期偿付条款，分 次还本，在本期债券存续期的第六年末至第十 还对外部支持依赖程度较高。 还本付息方式 年末，每年分别偿付第五年末投资者回售后剩 余存续债券总额的 15%、15%、20%、25%和 本期债券募集资金封闭管理，项目收益流 25% 。 入流出监管严格，信息披露要求严格，可有效 青岛国信发展（集团）有限责任公司对 2016 年青岛国信发展（集团）有限责任公司城市停 防范本期债券的操作风险。差额补偿人对全部 车场建设项目项目收益债券 （全部本金 17.2 亿元及利息）出具了差额补偿承诺函，若本期 债务承担连带偿还责任，有效提升了本期债券 信用增级 债券的还款来源不足以偿付本期债券的全部 本金及利息，青岛国信承诺将以自有或自筹现 到期偿还的安全性。 金方式予以补足，以确保本期债券的所有债权 本期债券偿债来源主要为募投项目自身收 人按时、足额获得偿付。 发行人 青岛国信发展 （集团）有限责任公司 益，根据预测，本期债券存续期内的项目收益 项目实施主体 青岛国信海天中心建设有限公司、青岛国信红 现金流入量对本期债券本息偿还覆盖程度较 岛国际会议展览中心有限公司 差额补偿人 青岛国信发展（集团）有限责任公司 好。本期债券设置了差额补偿机制，青岛国信 发展（集团）有限责任公司（以下简称“青岛 分析师 国信”或“公司”）作为差额补偿人有义务在差 李小建 赵起锋 刘 博