马克维茨均值方差模型在中国股票市场的应用-金融工程管理专业毕业论文.docxVIP

硕 士 硕 士 学 位 论 文 目 录 目 m I m m ii A b st ra ct Ill 引 言 1 第 一 章 M ark ow itz 均 其 他 模 型介 绍 4 1.1 鮮 娜 4 1.1.1 收益 4 1.1.2 风 险 5 1.1.3 组 合 投 资 6 1 .2 M a r k o w itz 8 1.2.1 M 险投 资有 效边 界 8 1.2.2 无风 险资产存在下 的有效边界問 12 1.3 基 于 V aR 的金 融 资 产 模 型 15 1.3 .1 弓IW 15 1.3 .2 均 值 -V aR 觀 的有 效边 界 16 1.4 基 于 L P M 的金 融 资产 0B* 模 型 18 1.4 .1 弓1? “ 18 1.4.2 向下 风 险测 量 19 1.4.3 有 效 边 界 讓 19 第 二 章 实 贿 ％ 2 1 2.1 利 用 M ark ow itz 均 勧 纖 型投 资 的择 股 问题 2 1 2.1.1 样 本 选 择 2 1 2.1.2 歸 处a a rfe 23 2.2 讨 论 利 用 M a rk ow itz 均 值 方 差 模 型投 资 的择 时 问趣 25 2.3 三 种 模 型 的效用 的 比较 2 9 2.3 .1 V aR 的龍 摊 2 9 2.3 .2 L P M 的綠 摊 3 0 2.3.3 几种 计算 ;^ 的对 比 30 2.4 关 于 几种 觀 的评 价 的思考 3 2 2.4.1 支 持 将 三 种 指标 进 行排 序 的观 点 3 2 2.4.2 H Xt 将 三 种 指# ? 行 排 序 的观 点 3 3 2.4.3 本 人 的一 些 思考 3 5 第 三 章 贼 3 7 3.1 关 于 M a rk ow itz 均 型 的一 些 总 结 和 讨 论 3 7 3 .2 实 证 结论 38 3.3 本 文 的缺 点与 不 足 38 _ 捕 3 9 致 谢 4 2 硕 士 硕 士 学 位 论 文 摘 要 本 文 首 先 介 绍 了马 克 维 茨 均 值 方 差 模 型 的 发 展 历 史 ，基 本 思 想 和 方 法 。特 别 介 绍 了 关 于 收 益 ， 风 险 以及 它 们 之 间 联 系 的 一 些 理 解 和 模 型 最 基 本 的 推 导 过 程 ， 并 分 为 投 资 标 的 为 风 险 资 产 和 投 资 标 的 为 无 风 险 证 券 及 风 险 资 产 的 组 合 两 种 类 型 分 别 讨 论 。 然 后 本 文 将 基 本 的 均 值 方 差 模 型 应 用 在 中 国 A 股 市 场 进 行 了 一 些 实 证 分 析 ， 并 且 说 明 了利 用 均 值 方 差 模 型 进 行 投 资 的 择 时 和 择 股 问题 ，通 过 讨 论 选 股 标 准 的 优 劣 来 讨 论 了 如 何 选 择 投 资 标 的 ；通 过 使 用 反 复 调 整 法 讨 论 如 何 选 择 调 整 和 持 有 头 寸 的 时 间 的长 短 的 问题 。基 于 历 来 人 们 对 用 方 差 （标 准 差 ）衡 量 风 险 都 有 较 大 的 争 议 ，本 文 又 用 另 外 两 种 变 量 —— V a R 和 LP M 来 度 量 风 险 ，并 以此 与 基 本 的 均 值 方 差 模 型 进 行 比较 。 最 后 ，本 文 对 这 三 种 模 型 “应 用 效 率 ”的 比较 进 行 了一 些 讨 论 ，并 说 明 了它 们 是 不 能 根 据 其 有 效 边 界 在 坐 标 平 面 的 位 置 而 进 行 应 用 效率 的 比较 。 关 键 词 ：均 值 方 差 收 益 风 险 向 下 风 险 有 效 边 界 卖 空 机 制 中 图 分 类 号 ： F8 3 後 硕 後 硕 士 学 位 论 文 A b s tr a c t T h is p ap er first intro duces the h istory o f the developm ent of the M ark ow itz m ean -varian ce m o d el, th e b asic id eas and researchin g m ethod s, esp ecially p resentin g on th e in tro d u ctio n o f con cep ts o f return an d risk ，th e relation sh ip betw een th em an d th e b asic d eriv atio n o f t