第三章 货币时间价值.pptVIP

2004年 Chapter Three 第三章 货币的时间价值 一、利息的概念 借贷活动中借入方支付给贷出方的报酬，是偿还借款时大于本金的那部分金额。 是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。由两部分组成： （1）货币时间价值 （2）风险补偿 二、利息的性质与来源 （一）古典利息理论的观点：利息是节欲和等待的报酬。利息来自于生产：庞巴维克的迂回生产决定说；马歇尔的资本边际生产力决定说；费雪的投资机会决定说。 （二）凯恩斯的观点：利息是贷出者在一定时期内放弃流动性的报酬。利息来自于社会纯收入的再分配。 （三）马克思的观点：利息反映了借贷资本家和产业资本家对工人的共同剥削关系。来自工人创造的剩余价值。 三、收益的一般形态与资本化 （一）收益的一般形态。现实中，利息被看做是资金收益的一般形态。利率被当作一种尺度，当预期收益率低于利率时，就不应进行这种投资。 （二）收益的资本化。任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至就不是一笔资金，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额，这称之为“资本化”。 三、收益的一般形态与资本化 一、利率的含义及表示方式 利率是利息额与借贷本金额的比率。是资金价格的一般表达方式，与商品价格不同，支付一定利率所获得的是一段时期的资金使用权。 表示方式：年率% 、月率‰ 、日率‰0。 读作几“分”几“厘”：