华北电力大学财务分析课件第三部分 企业财务诊断第五讲 资本结构及效率分析.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * 3．企业资本成本水平的变动情况 资本成本是指企业的负债成本与股东投入资金成本的加权平均资本成本（WACC）。 资本结构会影响平均资本成本，寻求最低加权平均资本成本的资本结构是财务管理的重要目标之一。  —第j种个别资本成本，  —第j种个别资本占全部资本的比重 某发电公司资本组成部分比重情况表 2007年 2008年 项目 比重（%） 项目 比重（%） 流动负债 14.50 流动负债 26.81 长期负债 26.11 长期负债 11.36 普通股 15.22 普通股 26.39 保留盈余 44.17 保留盈余 35.44 2007年度资本各组成部分比重情况 2008年度资本各组成部分比重情况 假设2007年其成本分别为6%、9%、11.5%、10%，2008年其成本分别为6.7%、10%、12%、11.3%。则A公司2007年、2008年两年的加权平均资本成本计算结果如下： 4．财务杠杆的利用与企业财务风险分析 财务风险是指企业全部资本中债务资本比率的变化带来的不确定性，企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。一般情况下，财务杠杆系数越大，财务风险越大。反之，财务风险就越小。