流动性过剩的经济学分析.docVIP

流动性过剩的经济学分析 止到XX年3月底，我国金融机构各项存款余额超过 35万亿元的，全社会固定资产投资同比增长％，A股市值突 破15 破15万亿元 系列重磅数据说明持续了三年之久的流 动性过剩不仅没有得到有效的缓解，还暴露出可能恶化的 趋势。消除过剩的流动性成为了时下中国经济运行过程中 必须破解的最重大现实课题。 、流动性：过剩与泛滥 “流动性” 一词首次出现于美国著名经济学家、宏观 经济学奠基人罗纳德.凯恩斯名作《就业、利息与货币通 论》一书中。1930年代初期，资本主义世界爆发一场灾难 深重的经济大危机，刚刚走上美国总统位置的罗斯福以开 明的姿态向社会征询拯救经济的良药秘方，凯恩斯及其经 济学理论应运而生。这一包含着“流动性陷阱”、“扩张性 财政”等一系列政策范畴的所谓“凯恩斯经济学”最终上 升成为了 “罗斯福新政”，并将美国经济从悬崖边上拉了回 来。 不过，中国经济目前所面对的严峻挑战不是“流动性 陷阱”，而是凯恩斯和罗斯福时代所没有碰到过的“流动性 过剩”。对于这一金融学名词，英国出版的《经济与商业辞 典》解释说，这是指银行自愿或被迫持有的“流动性”，超 过健全的银行业准则所要求的通常水平。在笔者看来，认 识流动性应该看基础货币。从企业、公司的角度来看，都 有一个头寸的问题，个人也是，钱被用来购房，或者买了 股票，就没现金了，就是流动性不足；但是我们所说的流 动性不是指