房地产上市公司资本结构对经营业绩的影响以万科地产为例.doc

PAGE 毕 业 论 文 题 目：房地产上市公司资本结构对经营业绩的 影响——以万科地产为例 目 录 摘要……………………………………………………………………………Ⅰ Abstract………………………………………………………………………Ⅱ 前言……………………………………………………………………………1 一、资本结构与经营业绩的涵义……………………………………………2 （一）资本结构………………………………………………………………2 （二）经营业绩………………………………………………………………2 二、房地产上市公司资本结构基本现状……………………………………2 （一）融资方式单一…………………………………………………………2 （二）资产负债率偏高，短期负债占较大比重 …………………………2 （三）股权集中度较高，国有控股比例较高………………………………3 （四）债权主体过于单一……………………………………………………3 三、房地产上市公司资本结构对经营业绩影响的实证分析………………3 （一）样本的选取……………………………………………………………3 （二）数据的来源……………………………………………………………3 （三）各个指标的选择………………………………………………………3 1.被解释变量……………………………………………………………3 2.解释变量………………………………………………………………4 3.控制变量………………………………………………………………4 （四）对样本数据指标的统计性描述………………………………………4 （五）模型的构建……………………………………………………………5 （六）样本各变量的相关性分析数据………………………………………5 （七）样本各变量的回归分析数据…………………………………………6 1.共线性诊断……………………………………………………………6 2.多因素回归分析………………………………………………………7 （八）对实证结果的分析……………………………………………………8 1.破产制度的不完善……………………………………………………9 2.债务的“硬约束”作用失灵…………………………………………9 3.债券市场不发达，融资渠道单一……………………………………9 4.流通股个人股东比例大………………………………………………10 四、房地产上市公司完善资本结构，提高经营业绩的建议………………10 （一）控制房地产公司的负债比率…………………………………………10 （二）大力发展多渠道的融资方式…………………………………………10 （三）调整房地产公司的负债结构…………………………………………11 （四）加强培育机构投资者…………………………………………………11 结论……………………………………………………………………………12 参考文献………………………………………………………………………13 致谢……………………………………………………………………………14 PAGE II 房地产上市公司资本结构对经营业绩的影响 ——以万科地产为例 【摘要】在近几年的发展中，房地产行业展现出迅猛发展的态势，并且对我国国民经济的影响力日益加大。资本结构能够体现出企业的相关利益者的权利与义务。企业资本结构对经营业绩的影响如何，一直都是各国学者研究的主要内容。本文首先梳理了资本结构与经营业绩相关概念，在此基础之上，进一步分析了房地产上市公司资本结构现状，选择以万科地产为例，选取多个指标对万科地产的资本结构对其经营业绩的影响进行分析，根据分析结果，进一步提出了如何优化房地产上市公司资本结构，从而提高企业经营业绩的对策和建议。 【关键词】房地产上市公司 资本结构 经营业绩 万科地产 The Impact on Operating Performance Resulted from the Capital Structure of Real Estate Listed Company——Take Vanke as an example Major：Accounting Class 5，Grade 2010 Li Jiangxue Tutor：Jin Zhenji 【Abstract】In recent years, with the rapid development of China’s real estate market, the real estate listed companies are playing m