控制变量技术在美式期权定价中的应用研究及实证分析计算数学专业毕业论文.docxVIP

重庆大学 重庆大学硕士学位论文 目 录 PAGE PAGE IV 目 录 中文摘要I 英文摘要 II 1 绪 论 1 1.1 期权定价理论概述 1 1.1.1 期权定价理论产生的背景和现状 1 1.1.2 期权定价理论的应用 2 1.2 期权定价方法研究概述 3 2 控制变量技术在期权定价中的应用 6 2.1 随机模拟控制变量技术 6 2.2 控制变量法在期权定价中的应用 7 3 经典树图参数模型下的控制变量二叉树方法（CV-CRR 方法） 9 Black-Scholes 模型求解的控制变量法 9 Black-Scholes 期权定价模型 9 经典 Cox-Ross-Rubinstein(CRR)二叉树模型 11 经典树图参数模型下基于 Black-Scholes 模型的 CV-CRR 方法 12 Monte-Carlo 模拟求解的控制变量法 13 经典 Monte-Carlo 模拟 13 3.2.2 经典树图参数模型下基于 Monte-Carlo 模拟的 CV-CRR 方法 15 3.3 实证分析 15 3.3.1 经典树图参数模型下基于 Black-Scholes 模型的 CV-CRR 方法数值试验 16 3.3.2 经典树图参数模型下基于 Monte-Carlo 模拟的 CV-CRR 方法数值试验 20 3.4 本章小结 21 4 新型树图参数模型下的控制变量二叉树方法 22 4.1 EQP 型二叉树模型 22 4.2 随机误差校正的新型二叉树参数模型 23 4.3 实证分析 24 EQP 型二叉树模型下分别基于 Black-Scholes 模型和 Monte-Carlo 模拟的 CV-CRR 方法数值试验 24 新型二叉树参数模型下分别基于 Black-Scholes 模型和 Monte-Carlo 模拟的 CV-CRR 方法数值试验 26 4.4 本章小结 28 5 结论与展望 30 5.1 论文研究内容与创新点 30 5.2 后续研究工作的展望 31 致 谢 33 参考文献 34 附 录 A 36 附 录 B 39 重庆大 重庆大学硕士学位论文 1 绪论 PAGE PAGE 10 1 绪 论 1.1 期权定价理论概述 1.1.1 期权定价理论产生的背景和现状 现代金融衍生证券诞生于 70 年代，衍生证券随着金融衍生证券市场的蓬勃发 展，给现代金融学提出了极其复杂的数学问题，包括金融变量的数学描述、各种 金融变量之间的关系分析、市场风险的计算与控制等等[1～3]。衍生证券(Derivative Security)是金融学研究的重要对象，它实质上是一种未定权益(Contingent Claim)。 常见的衍生证券有：远期合约(Forward Contracts)、期货(Futures)，期权(Options) 和互换(Swaps)等。改革开放三十年以来，中国同国际金融界的联系越来越密切， 如何防范金融风险己引起有关方面的高度重视。随着中国加入世界贸易组织，对 金融衍生证券的理论与方法的研究已是实践的迫切需要，同时也是现代金融理论 发展的需要。之前东南亚国家的金融危机及香港股市的大幅波动，无不与金融衍 生证券的交易有关。衍生证券研究己有相当长的历史，它的雏形早在古希腊时期 就已出现，但真正标准化的场内衍生证券交易则出现在 20 世纪 70 年代。1973 年， 金融数学家 Robert C. Merton，Myron S. Scholes 及已故的 Fischer Black 提出了著名 的 Black-Scholes 模型 (简称 B-S 模型) ，在标的资产价格服从常值波动率的几何 布朗运动的假设下，得到了欧式看涨期权 (European call option) 的定价方法，该 成果是衍生证券发展史上的里程碑。Merton 与 Scholes 因此而荣获 1997 年度的 Nobel 经济学奖。布莱克( Fischer. Black)和斯科尔斯(Myron. Scholes)期权定价理论 和公式作为经济数学领域中的重大突破和卓越贡献，它不仅为金融衍生证券市场 近三十年来的迅猛发展奠定了可靠的理论基础，而且它在经济诸多领域中的广泛 应用为金融业的发展带来一场革命性的变化。 研究衍生证券要解决的主要问题就是如何确定衍生证券的价格即衍生证券的 定价(Valuation)；其次是如何构造投资策略，以达到尽可能地化解因出卖衍生证券 而带来 的风险 (购 买衍 生证券 实质上 等于购 买保险 )， 即如何 构造