第七章节 金融市场资料.pptVIP

学习要求 掌握金融市场的基本构成与分类方法 掌握主要金融工具的种类和特征 熟悉货币市场和资本市场的主要功能和运作 了解衍生金融工具市场 第一节 金融市场概述 第二节 金融工具 第三节 货币市场 第四节 资本市场 第五节 衍生金融工具市场 第一节??? 金融市场概述 一、金融市场的概念 融通资金的场所 金融市场的形态有两种；一种是有形市场，即交易者集中在有固定地点和交易设施的场所内进行交易的市场，证券交易所就是典型的有形市场。另一种是无形市场，即交易者分散在不同地点（机构）或采用电讯手段进行交易的市场，如场外交易市场和全球外汇市场就属于无形市场. 知识回顾:什么是直接融资?与间接融资相比有何优点? 直接融资优点：①资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益；②由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高 二、金融市场的构成要素 市场参加者 筹资者、投资者、市场中介 金融工具 交易价格 组织形式 市场管理 三、金融市场的分类 按金融工具的期限长短划分，分为货币市场和资本市场； 按金融市场的级次划分，分为一级市场和二级市场； 按交易对象划分，分为商业票据市场、大额存单市场、国库券市场、同业拆借市场、债券市场、股票市场、银行存款贷款市场、外汇黄金市场； 按融资的地域划分，分为国内金融市场和国际金融市场。 四、金融市场的功能 配置资源 降低信息成本 分散风险 发现价格 第二节?? 金融工具 一、金融工具的含义及特征 （一）金融工具是用来证明持有者取得相应权益的凭证。 （二）金融工具的基本特征 期限性：指一般金融工具有规定的偿还期限。 流动性：指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力 风险性：指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性大小。 收益性：指持有金融工具能够带来一定的收益。 二、金融工具的种类 解释说明：股票、债券等金融工具在第二章信用工具中已介绍，这里不再重复 3、基金：是一种面向社会大众，将零散的、众多的社会闲散资金聚集起来，再由专业人员将其进行组合投资，获得投资收益，按出资比例在出资人之间进行分配的集合投资制度。 基金的基本分类： 公司型与契约型 封闭式与开放式 股票基金、债券基金等 知识链接：基金投资的技巧 例如：某投资者从股票的现货市场上以每股10元的价格买进N手A种股票，由于银行利率存在着上调的可能性，未来几个月里股市行情就可能下跌。为了避免股票价格因利率调整而贬值，该投资者便在期货交易市场上与某投机者签订了一份期货合约，在3个月后将股票以每股10元的价格全部转让给投机者。 在期货合约到期后将会有两种结果，其一是利率果真上调而导致股票价格的大幅下跌，如股票价格跌至每股8元，由于投资者已约定此时将股票以每股10元的价格转让与投机者，而市场上的现货价格只有8元，投资者可将以10元卖出的股票在市场上补回，除了保持原有的股票数量外，每股还能盈利2元。由于投机者在3个月前对行情预测的错误，此时他将以高于现货市场的价格将投资者的股票全部买入，每股股票将损失2元。 其二是在这一时段中利率没有调整，在期货合约到期时，股票的价格不跌而反涨至每股12元，此时投资者仍将履行期货合约所规定的义务，将股票以每股10元的价格交与投机者，而投机者由于事先预测正确，他可将以10元买入的股票立即以市价卖出，在每股股票的期货交易中便获取了2元的利润。 6、互换 互换是当事人之间约定在未来某一期间相互交换现金流量的协议。 案例链接：世界上第一次成功的“互换” 1981年，IBM公司和世界银行的货币互换。当时IBM公司绝大部分资产以美元构成，为避免汇率风险，希望其负债与之对称也为美元；另一方面，世界银行希望用瑞士法郎或西德马克这类绝对利率最低的货币进行负债管理。同时，世界银行和IBM公司在不同的市场上有比较优势，世界银行通过发行欧洲美元债券筹资，其成本要低于IBM公司筹措美元资金的成本；IBM公司通过发行瑞士法郎债券筹资，其成本也低于世界银行筹措瑞士法郎的成本。 于是，通过所罗门兄弟公司的撮合，世界银行将其发行的29亿欧洲美元债券与IBM公司等值的西德马克、瑞士法郎债券进行互换，各自达到了降低筹资成本的目的。据《欧洲货币》杂志1983年4月号测算，通过这次互换，IBM公司将10%利率的西德马克债务转换成了 8.15%利率（两年为基础）的美元债务，世界银行将16%利率的美元债务转换成了10.13%利率的西德马克债务。 第三节 货币市场 货币市场：是指以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场，又称作短期资金市场。 主要的货币市场 同业拆借市场 票据市场 国库券市场 可转让大额定期存单市场 一、同业拆借市场 金融机构之间相互融通资金的一种市场。