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乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 乔治。索罗斯 1930年出生于匈牙利首都布达佩斯，犹太人。 1953年毕业于伦敦政治经济学院，经济学学士。 1956年奔赴纽约，拥有5000美元资产。 1969年参加创立双鹰基金，资产400万美元。 1973年更名索罗斯基金，资产1200万美元。 1979年更名量子基金（1997年资产60亿美元） 2000年4月28日破产 2004年宣布退休，个人资产130亿美金 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 始作俑者： 1：1992欧洲9月危机 （英镑、里拉） 2：1994墨西哥危机 3：1998亚洲金融危机 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 投机观点： 认为日本银行存在明显问题，看淡并沽空日元和日本股票市场，1991年1月，日经指数曾冲至39000点水平，而到1997年已下跌到16000点水平，暴跌约60%。 关于人民币贬值的观点占据主导，同业拆借利率暴涨，股市和楼市一片混乱。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 投机次序： 泰国－东南亚国家－韩国－香港 投机原理： 近邻资产泡沫破灭及货币大幅下挫后，一个高度外向型的经济体制将面临一个货币相对高估和资产价格的调整问题。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 国际投机资本规模： 国际投机资本十分庞大，以对冲基金为例，仅在美国一地，对冲基金就超过3500个，总资产超过1300亿美元。加上对冲基金10倍或20倍的杠杆作用，其威力就更大。何况，在货币投机中，许多国际性银行或投资银行也是积极参与者。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 泰铢风暴： 1997年5月，国际货币投机商(主要是对冲基金及跨国银行)开始大举沽空泰铢。对冲基金沽空泰铢的远期汇率，而跨国银行则在现货市场纷纷沽售泰铢。　　　 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 泰铢风暴： 炒家沽空泰铢，分为三个步骤：以泰铢利率借入泰铢；在现汇市场卖出泰铢，换入美元；将换入的美元以美元利率借出。当泰铢贬值时，炒家将获利平仓。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 泰铢风暴： 开始，泰国中央银行与新加坡中央银行联手入市，采取一系列措施，包括动用120亿美元吸纳泰铢、禁止本地银行拆借泰铢给投机商、大幅调高利率以提高炒家资金借贷成本等等。 　　　 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 泰铢风暴： 　 　 7月2日，在耗尽了300亿美元外汇储备之后，泰国央行宣布放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制，实行浮动汇率制。当天，泰铢汇率重挫20%。亚洲金融风暴由此正式开始。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 香港保卫战： 联汇制于1983年10月17日开始实施。香港三家发钞银行汇丰银行、渣打银行及中国银行发行货币时，必须根据1美元兑7.8港元的汇率，向香港金管局交付美元以换取负债证明书作为所发行货币的保证。同样，三家发钞银行可凭负债证明换回美元。金管局向银行体系保证，所有银行在金管局结算户口内的港元均可按1美元兑7.8港元水平自由兑换。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 香港保卫战： 联汇制对香港10余年的货币稳定居功至伟，但这一制度也存在先天缺陷。　　　尽管香港流通的现钞有100%的美元外汇储备作支持，银行存款却并非如此。金管局收到1美元的抵押后，才容许发钞银行发行7.8港元现钞。在这基础货币之上，银行可通过信贷以倍数制造存款。1997年香港流通现金加各种存款总计超过1.7万亿港元，而外汇储备量折合港元低于7000亿。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 香港保卫战： 　　　　　对冲基金的立体战术　　　　先沽空一些股票→再沽空利率期货、恒指期货、期权→再沽空港元期货→再沽空港元→最后大量沽空港股 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 香港保卫战： 　　沽空港元期货需要完成下述三个步骤：　　　　　　——以港元利率从跨国银行借入港元；　　　　　　——将借入的港元以市价卖出，购入美元；　　　　　　——将购入的美元以美元利率借出；　　 当港元对美元汇价贬值时，港元期货的沽空者可以获利平仓。 乔治。索罗斯与东南亚金融风暴 香港保卫战(汇市预演)：