上市公司品牌价值对其股票收益率的影响-工商管理专业论文.docxVIP

国内图书分类号： 国内图书分类号： F 270—og 密级：公开 国际图书分类号： 西南交通大学 研究生学位论文 上一市一坌 墓 昱 日月一几又一 司一收一量董监奎价一的一值一塑对一晌一 年 姓 申请学位级别 筐理堂亟± 专 业 工直笪理 指导老师 塞塞基 二零一五年六月二十日 万方数据 Classified Classified Index： U．D．C： S outhwest Jiaotong University Master Degree Thesis ANALYSIS OF THE IMPACT OF BR AND VrALUE ON STOCK RETURNS IN DOMESTIC LISTED CORPO脚IONS Grade：2012 Candidate：Xie Li Academic Degree Applied for：Master Degree Speciality：Business Administration Supervisor：Hongquan Zhu 万方数据 西南交通大学 西南交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授 权西南交通大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1．保密口，在 年解密后适用本授权书； 2．不保密√使用本授权书。 (请在以上方框内打“√”) 学位论文作者 签名：储意 指导老师签名： ‘产陟 日期： ≥o阱() 日期：动B。T-6 万方数据 西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明本人在学位论文中所做的主要贡献和工作如下： 西南交通大学硕士学位论文主要工作(贡献)声明 本人在学位论文中所做的主要贡献和工作如下： 第一，本文立足于以前学者对股票收益率的研究，从上市公司的品牌价值出发， 构建了一个描述上市公司品牌价值与股票收益率之间的关系框架，研究了在IPO首日 及IPO期后两个时间段上，上市公司品牌价值对其股票收益率的影响，并在IPO期后 分别讨论了竞争行业和寡占行业下上市公司品牌价值对股票收益率不同的影响。本文 的完成，可以起到补充国内品牌价值研究文献的作用。 第二，经过筛选后，本文共选取了63家公司的314个非平衡面板数据做为研究样 本，采用公司品牌价值除以净资产这一相对值指标来衡量公司品牌价值的大小，相对 于以前研究中采用的品牌价值绝对值指标，相对值可以有效避免上市公司品牌价值虚 高的情况。在选取了数据之后，本文建立了两个模型，采用分位数回归和最小二乘法 回归相结合的方法，验证了上市公司品牌价值在IPO首日及IPO期后如何影响其股票 收益率。最后，本文根据研究结果提出了关于上市公司品牌价值建立的相关建议。 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是在导师指导下独立进行研究工作所得的成 果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰 写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明。 本人完全了解违反上述声明所引起的一切法律责任将由本人承担。 学位论文作者签名：利朴錾。 日期：．20／g、-6 万方数据 西南交通大学硕士研究生学位论文 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1页 摘 要 随着市场竞争的愈发激烈，品牌价值正被越来越多的企业所重视，因为品牌价值 的大小是企业品牌区分于同行业其他品牌的重要标志，可以降低价格竞争给企业带来 的损害。一个企业如果拥有较高的品牌价值便能够吸引到足够多的消费者，并让这些 消费者在购买过程中形成特定的品牌偏好，品牌偏好会增加消费者的重复购买次数， 增加企业的营收。因此，品牌价值对企业的重要性不可小视，科学、正确的认识品牌 价值与公司之间存在的关系，可以指导公司发展自身的强势品牌，利用品牌价值为公 司获得更多的利益，符合企业利益最大化的原则。 本文从行为金融学和消费者行为学出发，构建了品牌价值对公司股票收益率影响 的模型。在此基础上，从IPO首日和IPO期后两个时间段分别研究品牌价值对股票收 益率的影响，在IPO期后以HHI指数划分的行业竞争力为切入点，研究了IPO期后寡 占行业和竞争行业品牌价值对股票收益率的不同影响。针对IPO首日收益率分布的特 殊性，本文主要采用了分位数回归法，详细分析了分位数回归的结果，并结合最dx- 乘法区分了二者结果的差异。本文的主要研究结论如下： 在IPO首日，品牌价值对收益率的正向影响并不在整个区间上成立，而是随着设 置的分位点不同而不同，其具体结果表现为：在分位数回归法下的0．1、0．3、O．4、O．5 和0．9五个分位点上显