上市公司人力资本、物质资本对公司绩效的影响分析-企业管理专业论文.docxVIP

华 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 PAGE 10 PAGE 10 1 绪 论 1.1 研究背景 经济学家认为资本可以分为两类，一类是物资资本，另一类是人力资本。物质 资本是以厂房、设备和原材料等形式体现的生产资料，而人力资本则是凝结在人力 资源上的生产技能和技术知识的存量，这两类资本共同推动了社会经济的发展和进 步[1]。 经过工业时代的实践，西方经济发展理论认为物质资本对经济的发展具有决定 性的作用，因而在很长一段时期内单纯强调经济的增长完全依赖于物质资本，忽视 了人力资本对经济增长的推动作用，随着发达国家经济的发展，人力资本的作用得 到体现，大多数学者越来越清晰的认识到人的知识和技能对于经济发展的促进作用， 物资资本决定论逐步向人力资本决定论转变[2]。舒尔茨对人力资本的详细阐述更是奠 定了人力资本的重要地位。物资资本决定论向人力资本决定论的转变表明在不同时 期不同资本对于经济的推动作用是有区别的。郑和平依据我国所处的发展阶段和资 本运动的规律指出：我国应该适当扩大人力资本的积累，但物质资本仍是我国经济 增长的第一动力[2]。张小雪、陈万明等学者的研究表明我国经济增长的动力主要来源 于物质资本的积累，结合我国的基本国情考虑，此阶段物质资本对经济增长的贡献 率大于人力资本对经济增长的贡献率[3]。史妙云等学者的研究得出了相反的结论，认 为人力资本对经济增长的贡献率大于物资资本的贡献率[4]。 事实上，经济的增长来自于两种资本的共同作用，既需要物质资本也需要人力 资本，在现实中仅仅投资单种资本的极端情况是不存在的，但是在我国片面强调物 质资本投资而忽略人力资本投资的情况是比较常见的[1]。据统计，我国各级政府现在 大约把国民生产的 30%用于物质投资，而用于教育投资的比例仅为 2.5%，各国物质 资本与人力资本二者投资的比例，中国是 12:1，韩国是 8:1，美国是 3:1，我国对人 力资本的投资远远低于其他国家的平均水平[5]。詹姆斯·赫克曼 04 年访问中国时发 表的讲话同样支持了这一结论，他认为人力资本投资与物质资本投资同样重要，目 前中国的物质资本投资过热而人力资本投资不足，这极大地制约了中国经济的发展， 物质资本对绩效的贡献率在下降而人力资本对绩效的贡献率在不断地加强，中国人 力资本的投资回报率有很大的增长空间[6]。 随着研究的深入，从宏观经济角度对人力资本和物质资本的研究使人们很自然 的推断，作为市场经济微观主体的企业同样适用。企业所拥有的资本归根结底也 可以分为这两类，企业是物质资本和人力资本的特别市场契约，是人力资本与物质 资本结合的场所，人力资本与物力资本的内在关系共同决定了企业的绩效。现代企 业理论认为，作为被动要素的物质资本和作为主动要素的人力资本的有机结合形成 了企业的经营能力和竞争能力，从而使企业获得发展[7]。 在目前的研究中，人们总是习惯性的将人力资本和物质资本分开研究，单方面 探讨人力资本和物质资本对于企业绩效的贡献。在企业管理的领域，对于物质资本 的研究与实践已经十分的深入，而对于人力资本的研究则刚刚兴起。传统的观念认 为物质资本才是推动企业发展的主要动力，而现阶段的观念确认为人力资本在企业 发展的过程中起到了关键的作用。王英、王丽平，任书丽的研究证明了人力资本的 作用性大于物质资本[8] [9]。 贾建军、李永丽等学者从资源的可替代性、专用性、稀 缺性、承担风险能力等方面对两者进行比较，得出人力资本作用大于物质资本的结 论[10]。 企业绩效的成长归根结底来自于人力资本和物质资本的作用，但是企业所拥有 的总体资源是有限的，如何将总体资源在人力资本和物质资本之间合理的分配从而 使企业绩效最大化是企业的决策者需要仔细思考的问题。 张文君学者的研究指出我国此阶段人力资本投入的水平较低，企业人力资本投 资的重要性任然没有被中国企业所接受，将企业人力资本投资视为耗时耗力的亏本 买卖[11]。针对我国企业普遍重视对物质资本的投入而忽略人力资本投入这一现状， 单纯的引用国外的研究结论来说明人力资本的重要作用显然是不够的。虽然越来越 多的证据表明人力资本对于企业绩效的积极作用，但对于我国企业的决策者来说人 力资本的重要性还停留在理论阶段，决策者更多的感受到对人力资本的投资带来了 成本的大量增加，但却没有切实的感受到企业绩效的增长。正如在宏观上的资源分 配一样，我国企业普遍重视物质资本投资而忽略人力资本投资。只有针对我国企业 现阶段的情况，用客观数据证明人力资本、物质资本对于企业绩效的作用，帮助决 策者们转变传统的观念，做出正确的投资决策促进企业绩效的发展。 1.2 主要研究内容 本文将从微观企业角度对物质资本、人力资本展开研究，以上市公司为研究对 象，定量分析人力资本、物质资