上市公司多元化经营与资本结构相关性研究-产业经济学专业论文.docxVIP

上市公司多元化经营与资本结构相关性研究 上市公司多元化经营与资本结构相关性研究 摘 要 自20世纪60年代以来，企业多元化经营一直成为理论界和企业界关注的焦 点。在经济和市场飞速发展的同时，单一的经营方式已经不能满足企业的发展 需求，作为一种重要经营战略，越来越多的企业追求多元化经营模式，试图通 过多元化经营减轻企业经营风险，使企业走上健康发展的道路。在这过程之中， 每家企业首先必定要规划资金来源方式，确定内部融资和外部融资在企业资本 结构中所占的比例。为了确保企业多元化经营顺利进行，应该首先合理预期实 行多元化经营对资金的需求量以及需求时间，从而合理安排企业的财务资源的 分布和去向，实现资金的最优配置，提高资金运转效率，达到资金使用的最优 效果，最终实现多元化战略与资本结构的相互支撑，因此从融资结构的角度去 研究企业的多元化经营，既具有理论意义，也具有现实意义。 本文首先对企业多元化和资本结构进行理论分析，对国内外多元化经营与 资本结构相关性研究的理论与实证成果进行综述。其次在对我国上市公司多元 化经营程度与资本结构现状进行统计分析的基础上，构造回归模型，利用回归 分析方法对2006年到2008年的上市公司的多元化经营和资本结构的相关性进 行实证研究，得出结论多元化经营与资本结构呈负相关关系。最后在上述研究 结论的基础上，本文对我国上市公司多元化经营与资本结构之间关系的和谐发 展提出合理化的政策建议，以促进我国上市公司的健康稳定地发展。 关键词：多元化经营：资本结构；相关性 2 The The Correlation Research of Diversification and Capital Structure for Listed Companies ABSTRACT Since the 60’S of the 20th century,corporate diversification theory and business circles have become the focus of attention．As the same time of the rapid development of economic and market，businesses no longer satisfied with a single mode of operation，as a typical enterprise business strategy,more and more enterprises purse the diversification model，trying to reduce business risk by diversification，SO that enterprises embark on a healthy and stable development． However,in the process，there are success and failures and many companies related to financial issues is the reaso，as the source of external financing and internal financing structures are not well adapt to the requirements of diversified development，ultimately leading to financial chaos．Therefore，from a financing point of view to study the structure of corporate diversification，not only of theoretical significance，but also practical significance． This paper theoretically analysis corporate diversification and capital structure first，domestic and international diversification and capital structure theory and empirical research results are reviewed．Then in the degree of diversification and capital structure of the statistical situation of listed companies based on the anal