大股东变更与高级管理人员更换_经营业绩的作用_朱红军.pdfVIP

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2019-05-16 发布于湖北
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大股东变更与高级管理人员更换_经营业绩的作用_朱红军.pdf

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会计研究2002.9 : 朱红军 (/　200433) 【】本文分析了经营业绩在控股股东变更与高级管理人员更换之间关系中作用。通过统计检验发现, 高管人员更换与控股股东更换密切相关, 但是不同经营业绩水平公司在更换高管人员上有很大差异, 具体表现为经营业绩低劣公司更容易更换高管人员。然而大股东更换以及高管人员更换并没有根本上改变公司经营业绩, 仅给企业带来了较为严重盈余管理。【】　　　、 , , 。 ① , , () (Martin McConnell, 1991;Mikkelson Partch, 1997 )。 , 。, , 。 , , , 。 , 1993～ 1999 , 5.51%, (, 2002)。, , 。 , 。, : , , 。Martin McConnell (1991), Mikkelson Partch (1997), Jensen Murphy (1990), Denis Denis (1995)。 , , , 。 , , , , , 。, 。 :, , , 、 , , 。 ① , , , , , 。 31 会计研究2002.9 、 , 。, , , 。 1.。。 (2000) 1995～ 1998, 56.6%, 52.1%。, , 。。。 , 。。, , 。, , ()。 , 。, “”、 “” , , , , , 。, , 。 , , 。, , 。, , , , 1994 44 “ ”, “, ()”, “, ” , 。, 。 2.、。。, “” 。 , “ ” 。 , “” , 。, 。 (2000) 1995 ～ 1998, IP 82.6%, 1998 94.5%。, 57.8%。 , 。 , 。 , , , 。, ;, , 。 “” , 。、 , , 。 1998 1999 ( [1998] 259 “ ”, [1999] 4 “”) “”, , 。2001 “” 。 , , , 。, IP , (2000) (2001), , 。, 32 会计研究2002.9 , 。, 。, 。、 , , 。, , , 。 3.、。, , 。, , , 。, , 。, 。、 () 1996 ～1998, , 1994 。, 1996 1998 , 89 , 1996、 1997、 1998 13、 23 53。 () (), 、《》、《》、《》。IP (, 2001), , 。 () , , : ni (1)ROA =/, , ; oi (2)ROA =/, , ; btl (3)ROA =/, ()、、。 , 。 , 、、。、、。, , , , , , 。 , , 。, , (1998) (2000 2001)。 , , , 。 , 。, , 。, , (1n-Mu Haw, Daqing Qi, Woody Wu, Wei-Guo Zhang, 1998))。、 () 　　1