2012年度宁德市官井洋大黄鱼养殖有限公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2012 年度宁德市官井洋大黄鱼养殖有限公司信用评级报告 评级对象 宁德市官井洋大黄鱼养殖有限公司 基本观点 + 中诚信国际评定宁德市官井洋大黄鱼养殖有限公司（以 主体信用等级 BB 下简称“大黄鱼养殖”或“公司” ）的主体信用等级为 BB+ ，评 评级展望 稳定 级展望为稳定。 中诚信国际肯定了国家产业政策和政府的有力支持、三 概况数据 都湾所具有的海洋资源优势、公司所具有的丰富养殖技术和 大黄鱼养殖 2009 2010 2011 2012.6 经验以及全产业链优势。同时，中诚信国际也关注到了公司 总资产（亿元） 0.88 1.70 2.10 2.10 资本实力较弱以及未来资金的支出压力对公司信用水平的 所有者权益(含少数股东权益)(亿元) 0.41 1.06 1.23 1.28 影响。 总负债（亿元） 0.46 0.63 0.87 0.82 优 势 总债务（亿元） 0.41 0.62 0.76 0.82 国家产业政策和政府的有力支持。近年来，国家为保护 主营业务收入(亿元) 0.87 1.94 2.30 1.05 渔业资源，制定了捕捞“零增长”计划，并把发展海水养 EBIT(亿元) 0.10 0.12 0.18 0.09 殖、实现“ 以养兴渔”作为海洋经济结构调整的方向。此 EBITDA （亿元） 0.11 0.12 0.21 0.10 外，作为宁德市农业产业化的重点企业，宁德市政府给 经营活动净现金流（亿元） 0.00 0.08 0.05 -0.23 予公司土地和税收方面的大力支持，根据相关税法，公 主营业务毛利率 (%) 13.98 7.89 8.97 10.00 司免征增值税和所得税。 EBITDA/主营业务收入 (%) 12.23 6.11 9.08 9.69 三都湾具有天然良港的优势。海水养殖是自然资源依赖 总资产收益率(%) 12.99 9.09 9.62 8.10* 性产业，要求企业必须拥有适宜海产品养殖的海域水资 资产负债率(%) 52.74 37.39 41.41 38.88 源。宁德市海洋资源十分丰富，沿海岛屿众多，其中三 总资本化比率(%) 49.75 36.97 38.03 38.84 都湾是天然避风良港。公司的养殖基地多位于三都湾内 的官井洋，湾内潮流通畅，水质良好，是我国唯一的内 总债务/EBITDA(X) 3.86 5.27 3.61 4.01* 湾性大黄鱼产卵场。 EBITDA 利息倍数(X) 5.50 3.60 3.40 3.14 公司拥有长期而丰富的海水养殖经验。海水养殖同样依 注