优酷收购土豆案例分析.pptVIP

并购双方自身情况 （一）优酷网：成绩与问题 优酷创立于2006年6月，创立人为刚刚离开搜狐的古永锵。2011年，优酷净收入1.43亿美元，较2010年增长132%，净亏损为0.27亿美元，虽较2010年亏损16%，但仍为实现盈利。大代价购买版权、高昂的宽带成本使优酷开支巨大，这一问题在近年来甚至有越发严重的趋势。 （二）土豆网：成绩与问题 根据土豆2011年的财报，土豆网于2011年亏损2.112亿元，离盈利仍有很长距离。土豆走YouTube的社区化路线，虽有一定程度的用户黏度，但中国的原创视频行业发展较晚，仅靠此一项获取广告收入是十分有限的，于是土豆也存在着大代价购买版权的竞争开支，同样盈利困难。 为什么要并购呢？ 双方并购原因 （一）优酷方面的原因 虽然有着“中国第一大视频网站”的头衔，优酷网的经营状况其实并不如意。网站成立6年以来虽然经历过无数次的探索，但是一直没有找到盈利的途径。 另外，优酷经历了几年发展，虽暂时保住了中国视频行业的领军人地位，但受到的竞争也越来越大。 而市场份额是指一个企业的销售量在市场同类产品中所占比重，直接反映了企业的商品地位与企业的控制力。 （二）土豆方面的原因 土豆网是中国最早建立的在线视频网站，但由于各种因素，它并未在视频市场上占据主导，而是居于优酷之后排行第二。 占据了48.5%股份的前四大股东均为机构投资者，土豆的连年亏损使他们无法接受，于是，被深度套牢的投资人无法忍受持续亏损的土豆，推动了此类合并以求套现。 合并变成了唯一的出路。 怎样并购？结果如何呢？ 优酷土豆合并并购细则 优酷和土豆将以100%换股的方式合并，合并后新公司命名优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.) 土豆所有已发行和流通中的A类和B类普通股将退市，每股兑换成7.177股优酷A类普通股；土豆的美国存托凭证将退市并兑换成1.595股优酷ADS。 合并后，优酷股东及美国存托凭证持有者将拥有新公司约71.5%的股份，土豆股东及美国存托凭证持有者将拥有约28.5%股份 优酷美国存托凭证继续在纽交所交易，代码YOKU 属于同一个公司，但是仍然保持独立的网站、品牌和销售团队，优酷和土豆将销售不同的广告解决方案。 本次合并预计在2012年第三季度完成 优酷网与土豆网合并的各界评论 媒体 路透社：评论优酷土豆合并称，优酷土豆合并后预计市占率达40%，合并对双方都有利，盈利水平将提升。 业内人士的评论 知名互联网分析师钱皓：优酷和土豆的合并，会产生巨大的协同效应，首先是提升上游版权采购、下游广告定价的溢价能力；其次，竞争格局进一步呈马太效应，对搜狐视频、爱奇艺以及乐视网极为不利。 迅雷CEO邹胜龙：土豆和优酷选择合并有资金和资本层面的原因。视频行业短期盈利无望，持续烧钱，而土豆现金储备不足；资本市场整体状况不佳，再融资困难，对于土豆来说，被收购是一个比较好的选择。 优酷土豆合并现时优势 优酷土豆合并品牌战略 　　9月25日，优酷土豆集团公司召开合并后的首次新闻发布会，公布新的品牌战略。根据规划，土豆网今后将走“时尚、青春、个性；不甘平凡”的道路，优酷网则定位“主流、大气、励志；实现梦想”。 　　针对优土合并前业界有关“两家视频网站重合度过高、合并或无意义”的担忧，25日发布会现场，优酷高管拿出最近的第三方机构报告再次强调称，优酷土豆用户的日重合度为14%。 　　艾瑞的数据还显示，合并之后的优酷土豆公司视频月播放时长超过16亿小时，VV(视频播放量)高达110亿次。该数据已经超越了全球视频行业老大Youtube在美国的时长。分析人士则认为，这从侧面显示了优酷土豆合并后在时长方面的优势。 优酷土豆并购分析 2012年3月12日下午，优酷网和土豆网共同宣布双方于3月11日签订最终协议，优酷和土豆将以100%换股的方式合并，新公司名为优酷土豆股份有限公司，土豆网将退市。（ADS：美国托存凭证） 并购双方简介 （一）优酷简介 优酷网是中国领先的视频分享网站，是中国网络视频行业的第一品牌。优酷网以 “快者为王”为产品理念，现已成为互联网拍客聚集的阵营。2010年12月8日，优酷网成功在纽约证券交易所正式挂牌上市，创始人是古永锵。 （二）土豆简介 土豆网是中国最早和最具影响力的视频分享网站，是中国网络视频行业的领军品牌，也是全球最早上线的视频分享网站之一，网站以“每个人都是生活的导演”为产品理念 。 2011年8月17日，土豆网在美国纳斯达克上市，创始人为王微。 并购主因 1. 竞争对手林立，模仿和同质化竞争相当严重，没有谁占绝对领导地位。 并购主因 2.财务上持续亏