基于典型相关分析的控制权配置对股权激励方案设计影响研究.PDFVIP

人力资源管理 HumanHuman ResourcResourcee ManagementManagement 基于典型相关分析的控制权配置对 股权激励方案设计影响研究 □ 李春玲 任莉莉 李 念 （燕山大学 经济管理学院，河北 秦皇岛 066004 ） ［摘要］股权激励作为一种长期激励方式，其方案的设计会对股权激励效果产生直接影响，控制权配置是影响股权激励 方案设计的本质因素。 采用典型相关分析方法，研究了控制权配置特征对激励方案设计要素的具体影响，进而从优化 控制权配置的角度，提出了提升股权激励效果的建议和解决措施。 ［关键词］控制权配置；股权激励；典型相关分析 ［中图分类号］F271.5 ［文献标识码］A ［文章编号］1003－1154 （2014）05－0054－03 ! １摇#$%! 一、样本选择 ! #$ % +,’(-./012345+6789:;+6 ’()* Ｙ １ 年 月中国证监会颁布 《上市公司股权激 5= 2005 12 ’(?@A +,’(BC/DE5’(?@A Ｙ２ 励管理办法（试行）》 以来，截至 年 月底，已经 2012 12 １、 ，０ 、 （ KL MKL NO+,’(-./PE5F 有 家上市公司提出了股权激励草案。 本文选取沪 ／ ／ Ｙ 350 F, GHIJ , GHIJQR+,’(BCSTU*VWXUY ３ ， ， ） 深两市2006年到2010年度 （因本文考察的长期激励 Z[\5]^_] ‘aKL bV‘aMKL 效果具有滞后性，故样本只选取到2010年）股东大会 家控股两类。 通过股权激励方案的 股上市公司（不含通过后又非 A 高管持股比例指股权激励计划实施前一年的高 正常终止的公司）的数据进行研究，同时剔除了金融 管持股比例，如果高管持股比例过高，一方面，会导 类、 、 以及数据缺失的公司之后，共得到 家样 ST *ST 82 致股东降低对管理层的股权激励力度， 以防止管理 本。 数据来源于CSMAR数据库和新浪财经网站。 层大幅增加持股量而产生过多的权利，形成“职位固 守效应”；另一方面，如果管理层持股数量较多，在董 二、变