论创业板市场的保荐人制度-国际法学专业论文.docxVIP

论翅韭投毒耪瓣铩荐A裁度的责任积义务；在发行人公开刊发文件之前，复核该文彳牛，并督键上 论翅韭投毒耪瓣铩荐A裁度 的责任积义务；在发行人公开刊发文件之前，复核该文彳牛，并督键上 市发行入企面、及时、准确遗援露信怠。j 创业板市场是一个高风险的市场，僳荐人在其业务运作过程中承 羹了壤大瓣强验。为茨范爨任风除，缳荐入痘采取豹对策蠢：选好项 目，选好企业；规范运作，防止欺诈；密切联系．持续辅鼯；加强培 训，提高綮质；健全制度，强化镑理。 l麓鼗缀市场麓否按照糊盈板瓣穰度纛爨戳及投资者浆意瑟选择 上市企业，能否有效地将风险控制在合理的范围内，主要在于保荐人 悬否把好众业上市关。保荐人制发对于刨业扳市场的作月主要体现 在：防范帘场风险，强纯啐；介祝耥的职责，提高发行入的整体素质耱 保护投资潜的利舔。 曩兹，我藿大魅主扳毒缓实行主承销巍裁凄纛上枣辘譬裁度，保 荐责任由作为主承销商的券商来承担。这仪仅是向保荐人制度过渡的 产物，监镣层将会把更多的权力—F放给券商，同时制定更严格的傈荐 入麓度，这是我嚣涯券帝场赉事熬鼷良浚漆裁转交襄素甥纯静要求。 随着市场经济的发展，我国大陆地区现有的较为单一的证券市场 体系越来越显示墩局限性，建设多鼷次的资本市场体系势程必行。在 中闺大陆现有的体铷下，审小企攮融资+分艰难，瓷金短缺正是制约 中国高新技术产业化的瓶颈。在中国设立创业板市场，架起社会闲疆 资金与孛小型灸效豹羲梁，把民耀疑本导囊毫辩鼓企业熬发震，黪为 部分中小氽业的发展提供匿大的发展契机。 2000年，中豳大陆创业板的设立进行得如火如荼，殿来因为种 耱风险毽豢被誓辩瘸浅；2003年裙，尽快雅鑫大陆龟《监板的蜉声荐 次高涨。我们不能因为担心风险而“因噫废食”，而应该在总结吸取各 国创业板的实践缀验和教堋的基础上，热强对市场风险的监管秘控 涮，谨馕斑设立龟4泣板市场体系。这就需嚣建立包括保荐入制度在露 的一套有效的市场监管和风险控制机制，为创业板市场的稳健运行保 驾护舷。 中国证监会予2000举9月制定的《愈q业企业股票发行上市保荐 制度暂行绺法》征求意见稿，在僚荐人的角色设爨、权利义务安排、 责任羟属等重大方嚣，与豢港毫l照叛兹绦器入麓庭蹩完全一致静。阂 时，结合我国的实际情况，在一墩细节方面作了改进。 但笔畿认为，在耳翦尚不成熟的市场环境下，中国大黪创业叛港 场采取写米西亚MESDAQ较严谨静“接力”傈荐入潮度￡E沿用香港的 保荐人制度更为妥当。为了进一步降低市场风险，提高保襻人防御风 黢熬毙力，还可签设立傈荐入最验基金纛{5|l荐A秘会。／ 仓4业檄避自tl垒筻和聪堕蕉萤4璺一整套复杂的机莉，僳荐人制度 仅仅是其中的一环，需要依靠各方面的配念协作来共同发撵作用。对 手我謇证券泰场来谖，绦荐入麓度燕一个薪谍题，酪究讨论褥还禳少。 限于篇幅、．资料和笔者的学识，本文仅对创业板的保荐人制度进行粗 浅的分折。￡簦者才赡学浅，谨希望搬砖弓|纛，使这方葱的碜究更为深 入，并避蕊促进我闺未来的大陆翎照板市场的成功。卜／ 2 Sponsor Sponsor Rules of GEM The Growth Enterprise Market(GEM)is specially designed to support the development of growth enterprises．In order to provide listing opportunities for those growth enterprises which do not fulfil the business track record and scale requirements of the Main Board．the listing standard of GEM is lower than that of the Main Board and does not require growth enterprises to have achieved a record of profitability as a condition of listing．This brings immanent risks to GEM． Sponsor Ruies balance the information status and interests of issuers and investors．and therefore decrease market risk．The role of Sponsors is of paramount imponance to the successful operation of GEM． Because of difierent market