皇家银行风险准备金政策.PPT

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 利率久期分析究竟是甚么？ 一个债券的久期 如果我们拥有10年红利为6%的国库券，现行利率为6%时，现值等于$100。 如果利率变为7%，国库券现值等于$92.89。利率久期大约为100-92.89=7.11。可以假想成，在7.11年我们投资于$100。我们将面临和拥有国库券一样的风险。 ... 7.11 year 利率久期分析究竟是甚么？ 一个债券组合的情形 可以假想成，在这个平衡点上我们投资于V圆。我们将面临和拥有原债券组合一样的风险。 ... 利率久期的计算 三部步过程 计算现金流量期限 对现金流量期限加权，权值等于现金流量现值处于总体债券组合的现值 计算以上所得加权值的和 利率久期的计算举例 资产负债管理所面临的挑战 缺少交易信息 客户非正规行为 复杂期权 金融产品种类不足 金融市场的效率 资产负债管理当前发展的方向 采用更先进解析方式 媒介作用丧失 国际竞争加剧 金融机构管理条例放松 交易市场管理部门对关于衍生产品新的管理条例 计算机网络应用 资产负债管理所采用的产品 内含期权产品简介 贷款可以提前付清 存款可以提前提取 和股票相连的利率 无期限存款 利率对冲产品产品 利率调期 利率调期期权 利率期权 股票期权 其他期权 利率浮动产品(FRN) 现值等于投资 现值仍等于投资 …... 5% 利率对冲产品(SWAP) 利率调期 Company B Company A 5% BA …... Payment of A …... Payment of B 利率调期期权 利率调期期权：期权拥有者有权开始利率调期 调期期权可以用布莱克/舒尔茨(Black/Scholes) 理论定价 利率内含期权以及对冲 贷款提前付清权究竟是什么？ 贷款拥有者持有利率调期期权 利率调期期权：期权拥有者有权开始利率调期 银行可以利用利率期权来对冲贷款提前付清权 * * * * Hurdle rate 12.5% New Business Line use ROE * * * * * * * * * * * * * * * 预期损失，非预期损失，灾难性损失 For which reserves should be held 2 损失密度函数 无损失 预期损失 灾难性损失 99.93%的置信区间 非预期损失 For which economic capital should be held protecting against unexpected credit losses Potential “Unexpected” Loss against which it will be too expensive to hold equity 资本金 利率风险管理 保证利率风险在一定的范围之内来达到相应资本金利用的最优 提供正确业务费用，合理利用资本金 资产证券化，高效率利用资本金 从解析的角度管理ALM 银行业务 主要金融媒介 提供存款服务 提供贷款服务 “期限转换” 资产负债管理的职责 资产负债管理面临以下几个问题 对当前利率风险暴露程度 针对当前利率风险银行是否拿到足够的回报 对利率风险没有对冲措施的后果(这里针对盈利和资本金) 当前利率风险度以及所期望的利率风险 资产负债管理的行为(实践) 利率风险管理 产品定价 资产证券化 资本金管理 资产负债平衡表管理 风险的种类 银行业务有以下几类风险 信用风险 市场风险 流通风险 利率风险 操作风险 法律风险 一个典型的业务平衡表(Common Size) 资产 负债 Deposits Demand 4.0% Notice 11% Fixed Term 45% Non Deposits BAs 5.0% Assets under Repos 8.0% Borrowed securities 5.0% Other 10% Subordinated Debt 1.5% Shareholder Equity 10.5% Cash 7.0% Securities Governments 6.0% Other 14.0% Loans Interbank 1.5% Mortgage 20% Invt Dealers 1.85% Other 38% Fixed and other Customer BAs 3.5% Real Estate and other