联讯新三板2018年年报专题研究：盈利增速大幅跳水，营收增速继续保持两位数，头部企业贡献度持续提升.docxVIP

请务必阅读最后特别声明与免责条款 请务必阅读最后特别声明与免责条款 目 录 一、2018 年年报总体情况回顾——盈利增速大幅跳水，营收规模继续保持两位数增长，钢铁、食品行业公司业绩明 显改善，互联网应用概念表现突出 4 （一）净利润规模统计——亏损面持续扩大，盈利增速大幅跳水 4 （二）营业收入规模及增速统计——虽然实现两位数增长，但已连续三年低于中小创增速水平 7 （三）不同行业主题的业绩表现——钢铁、食品行业公司业绩明显改善，互联网应用概念表现突出 8 （四）挂牌企业红黑榜——关注业绩爆发和业绩扭亏公司，规避“黑天鹅”及业绩连续下滑公司 12 1、红榜 12 2、黑榜 16 3、做市企业榜单 18 二、创新层企业业绩总结——略显平庸的一届创新层 18 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 21 图表目录 图表 1： 新三板盈利企业占比（以当前 9,289 家挂牌企业为样本） 4 图表 2： 新三板盈利企业占比（以当年披露年报的挂牌企业为样本） 4 图表 3： 新三板企业整体盈利增速（以当前 9,289 家挂牌企业为样本） 5 图表 4： 新三板与中小创企业归母净利润增速比较 6 图表 5： 近六年新三板与中小创整体盈利比例比较 6 图表 6： 2018 年度新三板企业盈利规模区间统计 7 图表 7： 新三板与中小创盈利区间分布占比的比较 7 图表 8： 新三板与中小创营业收入增速的比较 8 图表 9： 一级行业 2018 年报盈利增速排名 8 图表 10： 新三板一级行业 2018 年盈利增速与 A 股对比 9 图表 11： IT 互联网二级行业 2018 年报盈利增速情况 9 图表 12： 制造业二级行业 2018 年报盈利增速情况 10 图表 13： 新三板概念主题 2018 年盈利增速前十名（剔除企业不足五家的概念主题） 11 图表 14： 新三板概念主题 2018 年盈利增速后十名（剔除企业不足五家的概念主题） 11 图表 15： 2018 年度盈利规模前十名的新三板企业 12 图表 16： 2018 年度营收规模前十名的新三板企业 12 图表 17： 2018 年报归母净利润增速榜前十名（2017 年归母净利润≥1000 万组） 13 图表 18： 2018 年报归母净利润增速榜前十名（2017 年归母净利润≥3000 万组） 13 图表 19： 2018 年报归母净利润增速榜前十名（2017 年归母净利润≥5000 万组） 14 图表 20： 2018 年报十大业绩逆袭新三板企业 14 图表 21： 近三年业绩持续高成长的代表企业（一） 14 图表 22： 近三年业绩持续高成长的代表企业（二） 15 请务必阅读最后特别声明与免责条款 TOC \o 1-1 \h \z \u 图表 23： 2018 年报亏损规模前十名的新三板企业 16 图表 24： 2018 年报十大“黑天鹅”新三板企业 16 图表 25： 2018 年报十大业绩连续下滑新三板企业 17 图表 26： 扣非前后净利润表现差异很大的挂牌企业 17 图表 27： 2018 年报盈利规模前十名的新三板做市企业 18 图表 28： 2018 年报做市商数量前十名的做市企业盈利状况 18 图表 29： 2018 年业绩大幅增长的创新层企业 19 图表 30： 2018 年业绩大幅下滑的创新层企业 19 图表 31： 2018 年度创新层归母净利润与营业收入双双实现大幅增长的企业 19 图表 32： 2018 年度创新层归母净利润大幅下滑、营业收入却大幅增长的企业 20 图表 33： 2018 年度创新层盈利及收入突遇双降的“黑天鹅”企业 20 请务必阅读最后特别声明与免责条款进入五月份，新三板 2018 年年报披露工作的大幕已徐徐落下。截至 5 月 8 请务必阅读最后特别声明与免责条款 9,289 家挂牌企业正式披露了 2017 年年报（其中 5 月 7 日又有 1 家公司披露年报），尚未披露年报的挂牌企业基本都已发布了延迟披露或不披露年报/拟摘牌的公告。 联讯新三板研究院在此时特推出一期投资策略专题研究，对上一年度年报总体情况进行总结分析，对值得关注的现象进行揭示，为投资者提供有价值的信息参考。 首先需要说明的是，下文所指的“与去年相比/同比”是反映当前完成披露年报的 9,289 家挂牌企业，在两个不同时间节点的整体差异；而下文所指的“2017 年报季水平” 指的是在 2017 年报季的时候，曾完成披露年报的 10,771 家挂牌企业的整体水平，反映 的是两