浅析最优资本结构的确定方法.docVIP

浅析最优资本结构的确定方法 摘要：最优资本结构是指企业在一定时期内使加权平 均资本成本最低、企业价值最大化时的资本结构。随着市 场经济的迅速发展和经济全球化进程加快，企业要在激烈 的市场竞争中提高竞争能力，除了提高整体的经营管理能 力外，还必须选择最优的资本结构。关于最优资本结构的 确定方法，笔者认为应从现代资本结构理论出发，综合考 虑企业财务状况、资产结构、行业因素、经营情况、利率 水平的变动趋势等因素，选择适合企业实际和有效的资本 结构。股份制企业适合采用每股利润无差别点法、比较资 金成本法和公司价值比较法；一般企业适合采用比较资金 成本法和自有资本收益率法。 关键词：资本结构；最优资本结构；每股利润无差别点 法；比较资金成本法、公司价值比较法；自有资本收益率法 最优资本结构对企业的经营管理至关重要。随着现代 企业制度的建立和资本市场的发展，我国企业的资本结构 正逐步趋向合理和优化，但同时也存在一些问题。我国加 入W TO以后，企业必须迅速融入到经济全球化的进程之中， 积极争取在全球证券、金融市场融资。资本结构是否合理， 将直接关系到企业能否获得国际投资者的信任，能否在国 际市场竞争中取得良好的经营业绩和长远发展。因此，优 化我国企业的资本结构刻不容缓。关于最优资本结构的确 定方法，目前经济界的理论研究主要集中于股份制企业最 优资本结构的确定方法，一般企业资本结构的确定方法尚