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安诺其偿债能力分析 会计三班 赵洛毅 一、安诺其公司简介 经营范围：化工产品销售(除危险化学品、监控化学品、烟花爆竹、民用爆炸物品、易制毒化学品)，从事货物和技术的进出口业务(企业经营涉及许可证的，凭许可证件经营)。 主要产品：新型面料和个性化染色需求用分散染料、活性染料和酸性染料 该公司股票于2010 年4 月21 日在深圳证券交易所创业板市场正式挂牌交易。 公司本次IPO 在扣除发行费用后的募集资金净额52,886.65 万元，这为公司进一步快速发展提供了强大的资本保证。募集资金到位后，公司将资金投入于东营安诺其募投项目及烟台安诺其募投项目的使用，积极扩大产能，保证募投项目的正常推进和公司的进一步发展。 该公司在新产品研发上，成功推出一套 可以很好的满足涤棉混纺、涤锦、涤纶运动休闲面料、涤纶细/超细、涤/氨弹性等多组分织物的染色需要的，与传统的染色工艺相比，可省去还原清洗、中定型等步骤，可节约人力物力，并能提 升生产效力，减少排污量的高水洗牢度新产品安诺可隆PUD-SD系列应用染色产品，并相继在江苏、浙江、福建、广东等地区举办了新产品推广会，获得广大已有和潜在客户的普遍认可。 公司所处行业发展趋势 中国目前是全球主要的染料生产、消费和出口大国，近年来，其行业发展速度位居全球第一，但与其他行 业一样，同样存在着产品结构不合理、无序竞争、创新能力低的不足。但由于中国是全球纺织大国，染料 行业具备先天的发展优势。在全球竞争重新洗牌的阶段，中国染料行业将迎来新的发展机遇。与此同时绿色、环保和特色化染料产品将成为染料产品发展趋势国际染料市场竞争的焦点在于产品的质量和成本，两者都需要企业通过加强技术创新并提升管理水平才能 达到，而我国染料行业在研发投入上仍显不足，需要通过提升技术水平来增强总体的竞争力。 作为传统的出口行业，我国染料工业前 些年的出口创汇基本保持稳步增长的态势，但2009年出现了罕见的负增长。今 年上半年，染料的出口量与创汇额同比和环比均有所增长，但递增的速度比较缓慢。人民币汇率波动对出口退税早已归零的我国染料产品出口冲击眼下尚不明显，但后续的潜在影响却也不容忽视。 上半年，染料产品出口13.8万吨，同比增加29.2%；出口创汇5.9亿美元，同比增加42.6%；染料产品的出口退税率于2007年7月1日被调整为零，再加上国际金融危机的侵袭，出口在2009年遭遇了困境。从上半年的表现来看，去年的萎缩局面已有所改观。从下游情况来看，今年以来纺织服装行业出口持续回暖，国家7月份取消部分商品的出口退税，纺织品也不在政策调整的范围之内。然而，国内纺织服装行业由于对外依存度较高，同时缺乏议价能力，受人民币汇率变化的影响较大。海外需求乏力、人民币升值等不利因素，或将使下半年纺织品出口的增长受到制约，从而波及国内染料行业。 目前，金融危机给各国经济造成的影响还没 有完全消除，美国、欧盟的经济发展还存在很大的变数。从行业整体发展的趋势和国家宏观调控及产业政策调整等多重影响因素分析，我国染料行业下半年的生产和经营形势不容乐观，存在许多变数。 二、短期偿债能力分析 ? 会计年度 流动资产 ? 2010-09-30 600,434,636.80 ? 2010-09-15 615,196,732.65 ? 2010-06-30 132,901,079.01 ? 2009-12-31 138,924,498.56 ? 2008-12-31 89,080,066.54 流动比率 ? 会计年度 流动比率 ? 2010-09-30 32.94 ? 2010-09-15 32.94 ? 2010-06-30 42.31 ? 2009-12-31 2.21 ? 2008-12-31 3.80 ? 2007-12-31 1.93 安诺其(300067)流动比率 从上图可以看出，07至09年度，该公司流动比率始终处于1.90以上，08年达到3.80，流动资产处于一个比较安全的范围，对于保证债权人权益非常有利；10年流动资产突飞猛进，是由于该公司于2010年4月上市，募集了大量资金，同其他年度没有可比性。但对于债权人来说是一个利好消息。 速动比率 ? 会计年度 速动比率 ? 2010-09-30 30.37 ? 2010-09-15 30.37 ? 2010-06-30 39.25 ? 2009-12-31 1.75 ? 2008-12-31 2.64 ? 2007-12-31 1.47 安诺其(300067)流动比率 从上图可以看出，07至09年度，该公司速动比率波动比较大，这是因为该公司受市场原材料价格，尤其是棉花价格，影响比较显著。 综合该公司的速动比率可以发现该公司速动资产占有比重不大，可以发现该公司产品比较热销，存货的变现能力比较强。 现金比率 ? 会