（王立群）黄金投资策略及交易系统原理.pptVIP

黄金投资策略与系统交易原理 期现套利 □一价原理 案例：期现套利 1月9日，黄金期货上市当日，期金0806合约曾经触及230.99元/克，此时AU（T+D）的报价为207元/克，价差：23.99元/克，可能的利润23.99-2.23＝21.76元/克，当天操作的可能收益率为21.76/(220×12%×2+2.23)=40%。决定进行期现套利。 投资过程： ⑴上午10点买入AU(T+D)：207元/克，卖出期金0806合约：228.6元/克； ⑵当日下午2点卖出AU(T+D)：208元/克，买入期金0806合约：222.5元/克； ⑶AU(T+D)盈利208-207=1元/克，期金806盈利228.6-222.5＝6.1元/克，实际盈利7.1元/克 ⑷操作费用： 手续费： （207＋208）×0.8‰＋（228.6＋222.5）×0.5‰＝0.332＋0.226＝0.558元/克 当天的资金利息：220×12%×2×7.47％×1/360＝0.011元/克 此次操作的实际收益率： （7.1-0.558-0.011）/(220×12%×2＋0.558＋0.011)＝12.24% 分析套利的两种方法： 跨品种套利 □商品价格波动节奏具有联动性。 □既要关注比价关系的变化，又要关注各商品的独立趋势变化。 □买强卖弱。 2005.1-2010.3上海黄金与原油走势对比（周线）