第五部分利率风险管理.pptVIP

第五章 利率风险管理;案例——奎克国民银行（Quaker）;　　1983年，奎克国民银行的总资产为1.8亿美元。它在所服务的市场区域内有11家营业处，专职的管理人员和雇员有295名。1984年初，马休·基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开始着手编制给他的财务数据。 基尔宁设计了一种报表，是管理人员在制订资产负债管理决策时所使用的主要的财务报表，它是个利率敏感性报表。基尔宁感觉到，这种报表有助于监控和理解奎克银行风险头寸的能力。报表形式如下： ● 在资产方，银行有2000万美元是对利率敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁，每年至少要变动一次；而8000万美元的资产是固定利率型，其利率长期（至少1年以上）保持不变。 ● 在负债方，银行有5000万美元的利率敏感型负债和5000万美元的固定利率负债。;基尔宁分析后认为： 如果利率提高了3个百分点，即利率水平从10%提高到13%，该银行的资产收益将增加60万美元（3%×2000万美元浮动利率型资产=60万美元），而其对负债的支付则增加了150万美元（3%×5000万美元浮动利率型负债=150万美元）。这样国民银行的利润减少了90万美元（60万美元-150万美元= -90万美元）。 反之，如果利率水平降低3个百分点，即从10%降为7%，则国民银行利润将增加90万美元。;基尔宁接下来分析了1984年当地和全国的经济前景，认为利率在未来12个月将会上升，且升幅将会超过3%。为了消除利率风险，基尔宁向国民银行资产负债管理委员会做报告，建议将其3000万美元的固定利率资产转换为3000万美元的浮动利率型资产。奎克国民银行资产负债管理委员会同意了基尔宁的建议。 这时，有家社区银行拥有3000万美元固定利率负债和3000万美元浮动利率资产，愿意将其3000万美元的浮动利率资产转换成3000万美元的固定利率资产。于是两家银行经过磋商，很快达成协议，进行资产互换。;;第五章 利率风险的管理; ;;二、影响市场利率变动的几点因素;利率的变动 1996-2004年间8次降息，2004年以来9次加息 ;利率的变动 利率市场化的进程 1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。 1996年6月1日放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求自主确定拆借利率。 1997年6月银行间债券市场正式启动，同时放开债券市场债券回购和现券交易利率。 1998年3月放开了贴现和转贴现利率。 1998年9月放开了政策性银行金融债券市场化发行利率。 1998年10月将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10%扩大到20%，农信社的贷款利率最高上浮由40%扩大到50% ;1999年4月允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30% 1999年9月将对小企业贷款利率的最高可上浮30%的规定扩大到所有中型企业，同时成功实现国债在银行间市场利率招标发行。 1999年10月对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。 2004年1月将商业银行、城市信用社的贷款利率浮动区间上限扩大到1.7倍，农村信用社扩大到2倍。下限保持为0.9倍不变。同时明确了浮动区间不再根据企业所有制性质、规模大小分别制定。 2004年10月不再设定金融机构(不含城乡信用社)人民币贷款利率上限，同时允许金融机构人民币存款利率下浮。 2005年12月央行官员称 “中国已经基本取消了利率管制 ”;金融机构的利率风险暴露 存贷款业务 固定收益证券的价格波动 利率衍生品的出现 2005年推出债券远期交易 2006年推出人民币利率互换交易 保险产品的定价 理财产品 其他;第二节 利率风险衡量;一、资金缺口模型 ;（二）计算公式 资金缺口（Gap） =利率敏感资产（SRA）-利率敏感负债（RSL） 资金缺口用于衡量银行净利息收入（即利息总收入和总支出之间的差额）对市场利率的敏感程度。 正缺口：银行在利率上升时获利，利率下降时受损； 负缺口：银行在利率上升时受损，利率下降时获利； 零缺口：银行对利率风险处于“免疫状态”。 ;正缺口 损失;;净利息收入;表5—1 资金缺口、利率敏感比率、利率变动与银行净利息收入变动之间的关系;（三）模型的评价;二、久期模型;计算公式：;例子;;课后作业;;（二）持续期和债券价格;第三节 利率风险管理;一、利率管理的定义与原则;二、利率风险管理的方法;3.利率敏感性缺口管理;主要措施：;4.持续期缺口管理;（二）远期利率协议;（二）远期利率协议;FRA的交易过程;; 案例：假定未来1年内每3