第八章收益与分配管理精心整理专业资料，请放心下载.pptVIP

第八章;本章学习目的;第一节 收益与分配概述;（一）营业利润;（二）利润总额;（三）净利润;二、收益分配的基本原则;第二节 收益管理;（一）本量利分析;（一）本量利分析;例1.某企业计划年度生产A、B、C、D四种产品，固定成本 总额为400万元，四种产品的销售额和变动成本如下：;产品 名称;（二）比例预测法;（二）比例预测法;例2.某企业基期的销售利润率为20%，根据对市场的预测分析，计划期的销售收入利润率与基期相同，预计企业的销售收入为9000万元。要求预测企业计划期的利润率;（三）因素测算法;（三）因素测算法;例3.某企业上一年度A产品的销售量为50000件，销 售单价为30元，该产品的单位变动成本为22元，固定成本为80000元，该年度的利润总额为320000元。经过对市场供需状况的调查，本年度A产品的预计销售量为55000件，销售单价29元。据预测，该企业因改进产品设计，单位变动成本可降低为20元，但固定成本会增加到90000元。要求采用因素测算法计算各因素的变化对利润的影响。;分析：根据所给资料，测算出各因素的变化对利润的影响如下 ①销售量的变化对利润的影响： （55000－50000）×30 ﹦150000（元） ②销售单价降低对利润的影响： （29－30）×55000 ﹦-55000（元） ③单位变动成本降低对利润的影响： 50000 ×22－55000 ×20 ﹦0（元） ④固定成本增加对利润的影响: 80000－90000 ﹦-10000（元） 以上各种因素对利润的综合影响为： 150000－55000－10000 ﹦85000（元） 计划年度利润额为： 320000﹢85000 ﹦405000（元）;（四）回归分析预测法;（四）回归分析预测法;二、利润决策;（一）利润决策的程序;（二）目标利润决策方法 ;（三）实现目标利润措施方案的决策;三、利润计划;某企业200X年度利润计划表;四、利润目标考核;第三节 股利政策;一、剩余股利政策;一、剩余股利政策;例：假定某公司某年提取了公积金、公益金后的税后利润为1600万元，第二年的投资计划所需资金为2000万元，公司目标资本结构为权益资本占60%、债务资本占40%，那么按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为： 2000×60%﹦1200（万元） 公司当年全部可用于分配股利的盈余为1600万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放股利为： 1600﹣1200﹦400（万元） 假定该公司当年流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利为： 400/100 ﹦4（元）;;二、固定或稳定增长股利政策;;优点： 传递公司运转良好的信息 有利于投资者安排股利收入和支出 可以避免股利支付的大幅度、无序波动 缺点： 可能导致资金短缺、财务状况恶化 可能会给公司造成较大的财务压力，侵 蚀资本 适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司，难长期采用;三、固定股利支付率政策 ;;优点： 股利与公司盈余紧密地配合 保持了股利与净利润间的一定比例关系 缺点： 传递的信息容易成为公司的不利因素 公司财务压力较大，缺乏财务弹性 确定合理的固定支付率难度很大 适合于稳定发展的公司和财务状况处于较稳定阶段的公司;四、低正常股利加额外股利政策;;优点： 低正常股利加额外股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构，进而实现公司的财务目标。 低正常股利加额外股利政策有助于稳定股价，增强投资者信心。 缺点： 不同年份之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化，时有时无，造成分派的股利不同，容易给投资者造成公司收益不稳定，经营不稳定的感觉。 当公司在较长的时期内持续发放额外股利后，可能会被股东误认为是“正常股利”，而一旦取消了这部分额外股利，反而会使股东认为这是公司财务状况恶化的表现，进而可能会引起公司股价下跌，甚至造成投资者信心不足的不良后果。;第四节 收益分配的程序和方案;二、股份公司的收益分配程序;三、股利分配方案的确定;（一）选择股利政策类型;（二）确定股利支付水平;;（三）确定股 利支付形式;;第五节 股票分割和股票回购;股票分割的作用： 降低股票价格 向投资者传递公司具有良好发展前景的信息;二、股票回购;股票股利和股票分割不同点