第二章 资本金筹资精心整理专业资料，请放心下载.ppt

第二章 资本金筹资;本章提要;本章提要;学习目标;学习目标;学习目标;第一节 企业资本金制度;资本金的作用;（二）资本金制度分类;1、实收资本制;2、授权资本制;3、折衷资本制;（三）资本金管理原则;（1）资本确定原则;（2）资本充实原则;（3）资本不变原则;（4）资本保值与增值原则;二、我国资本金制度的基本内容;1、法定资本金;;2、资本金的构成和资本公积金;资本公积金;（2）法定财产重估增值;（3）资本汇率折算差额;（4）接受捐赠的财产;3、筹资方式;;4、筹资期限;5、验资及出资证明;;6、投资者约责任;;;（二）资本金管理制度;1、资本金保全制度;2、投资者的权利和责任;第二节 非股票形式的资本金筹资;（一）不以股票为媒介;（二）出资方式多样化;1．现金出资;2．非现金出资;二、非股票形式的资本金结构;兴业银行资本结构（股票形式资本结构）;（一）国有资本;（二）法人资本;（三）个人资本;（四）外商资本;三、非股票形式资本金筹资的利弊;2、 经营准备周期短;（二）非股票形式资本金筹资的缺点;2、筹资较困难;四、非股票形式资本金筹资的策略;（一）确定筹集资本金总量的策略;（二）选择出资形式的策略;（三）确认投资方的投资能力的策略;（四）明确投资过程中的产权关系;第三节 普通股票筹资;一、普通股票的特征;（一）永久性资金来源和有限责任;（二）定额股份、已发行股份、库存股份和流通中股份;;;;（三）票面价值;（四）账面价值和内含价值;【例2—2】某股份有限公司资产负债表的权益资料如“表2-1”，试确定普通股票的账面价值。 解：普通股每股账面价=（90000-10000）÷10000=8.00（元/股）;;（五）市场价值;二、普通股票筹资中的创业利润;;;;（二）新股发行数量对原股东获取创业利润的影响;;当ΔS→∞时，有： 由于：就是新股发行价格，所以，当新股发行量越大，每股账面价值就越接近市场价格。 结论：在新股发行价格每股账面净资产的条件下，发行新股的数量越大，原股东获取的创业利润也越多。;（三）创业利润与未来收益的关系;;;;表2—2发行新股后公司负债与权益情况表;;?;?;②．不同新股发行方案原股???分享的净利润差异 按5000万股发行计算的公司净利润=80000×16.1%=12880（万元） 其中：原股东享有的公司净利润=12880×2/3=8586.67（万元） 按3000万股发行计算的公司净利润=56000×20.6%=11536（万元） 其中：原股东享有的公司净利润=11536×77%=8873.85 （万元） 按照不同发行方案公司原股东获得的净利润之差=8873.85-8586.67=287.18（万元） ;（3）分析不同方案对公司的现有股东利益的影响 通过上述的计算可知：公司发行5000万股新股比发行3000万股新股，原股东可以多获得10256.41万元的创业利润，但是，每年占有公司的净利润会减少287.18万元。 每年减少的这287.18万元的净利润，就是公司原股东多赚取10256.41万元创业利润的成本。 但是，应该注意的是：原股东获取的创业利润是无风险的，而在未来每年获取的净利润是存在风险的。 另外，还应该将未来可能少获取的净利润折算为现值，才能与获取的创业利润直接相比较，判断不同方案的得失。;?;三、普通股票的分类;（二）我国普通股票分类;四、普通股票持有者的基本权利;;;;;五、普通股票的发行;六、普通股票的利弊;2、有利于降低负债资金成本;3、普通股票筹资比债券筹资更容易;（二）普通股票的缺点;七、普通股票筹资策略;1、注意资产盈利率与负债成本率的差异;2、注意净资产盈利率与优先股股息率的差异;3、关注资本市场的反应;（二）选择普通股票的发行时间的策略;;;;2．股票市场行情状况;;（三）选择普通股票发行方式的策略;1．公开方式发行股票;2．不公开方式发行股票;（四）选择普通股票销售方式的策略;1．股票发行的自销方式;2．股票发行的承销方式;包销;代销;（五）普通股票发行价格的制定策略;银行股票价格对比;1．通过承销人之间的竞争性出价确定;2．通过与承销商直接谈判来确定发行价格;3．由发行公司自己确定普通股票的发行价格;;4．以拍卖方式确定发行价格;第四节 优先股票筹资;一、优先股票的特征;（二）优先股票具有混合证券的特征;（三）优先股票股利优先权的特征;二、优先股票的种类;1、累积优先股票;;优先股转普通股;2、非累积优先股票;（二）按能否参与剩余利润分配为标准;;;2．非参与分配优先股票;（三）按是否可转换为普通股票为标准;2．不可转换优先股票;（四）按是否有收回优先股票的权利为标准;1．可收回优先股票;;;根据上述计算结果可知，只要公司每年提取942万元的偿付基金，就可以满足按