亚洲金融危 机简析.pptVIP

142096321 任刚 亚洲金融危机 背景 金融经济全球化 金融经济自由化 背景 从20世纪60年代到金融危机爆发前，亚洲地区经历了长时间经济增长。 劳动力成本低，主要产业为劳动密集型进出口产业。 金融危机爆发前与美元保持固定汇率。 本国经济系统薄弱，底子小。 泰国1997年GDP 1819。48亿美元，有320亿美元外汇储备，900多亿美元外债。 危机产生的原因一、过分依赖外资流入推动经济发展 二、汇率高估 三、中央银行的缺陷 监督和宏观调控 四、经济与产业结构不合理 操作原理 泰铢：固定汇率制 股市吃进，期市做多，汇市买进泰铢，并从银行借入大量泰铢。 泰铢大幅度贬值 索罗斯 泰铢 泰国政府 1.反向操作，全力吸纳泰铢 2.禁止本地银行拆借泰铢给离岸投机者 3.大幅提高利息率 暂时稳定汇率，守住固定汇率制 1.股市：抛售股票 2. 期货市场：做空泰铢 3. 汇率市场：抛售泰铢 操作原理 索罗斯 泰铢 泰国政府 出售美国国债以筹集资金，同时利用杠杆，继续卖空泰铢 泰铢再度贬值 调动了所有的外汇储备加上国际贷款，依然不足以进行足够的反向操作 泰铢失守，实行浮动汇率制 操作原理 继续穷追猛打进一步做空 索罗斯 泰铢 泰国政府 泰铢：浮动汇率制 泰铢一路暴跌 无能为力，任由市场决定 索罗斯低价买入泰铢以偿还前借泰铢，并执行事先买入的看跌期权以获利。 操作原理 1美元=20泰铢 事先借入100泰铢，并约定到期以泰铢还款。 抛售泰铢，获得 5美元 1美元=25泰铢 用4美元购入100泰铢，并偿还之前所借 每借100泰铢，最后赚取了1美元 操作原理 1美元=20泰铢 1美元购入看跌期权，约定半年后以1美元=20泰铢成交400泰铢 半年后，1美元=25泰铢 在现汇市场以16美元购入400泰铢 执行期权，以1美元=20泰铢的价格卖出400泰铢，获得20美元 该交易赚取了3美元（20－1－16） LOREM IPSUM DOLOR Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipisicing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua. LOREM IPSUM DOLOR Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipisicing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.