第八章 收益与分配管理（2）.pptVIP

4、股票股利对股东的意义 （1）股价不一定成比例下降，股东得到股 票价值相对上升的好处。 （2）预示公司会有较大发展，会稳住股价。 （3）将股票股利出售，可获得纳税好处 5、股票股利对公司的意义 （1）保留现金再投资。 （2）降低股价，吸引投资者。 （3）提高投资者信心，稳住股价；也可能降 低投资者信心，股价下跌。 （三）股票分割 是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。 对企业财务结构和股东权益不会产生任何影响，只是增加发行在外的普通股的数量，使每股面值、每股盈余和每股市价降低。 股票分割前 股票分割后 普通股（每股面值1元，已发行200万股） 2000 000 普通股（每股面值0.5元，已发行400万股） 2000 000 资本公积 1000 000 资本公积 1000 000 未分配利润 7000 000 未分配利润 7000 000 股东权益合计 10000 000 股东权益合计 10000 000 例：某公司原发行面值1元的普通股2000 000股，若按1股换成2股的比例进行股票分割，分割前、后的股东权益项目如下表： 假设公司本年净利润为4400 000元，那么股票分割前的每股收益为2.2元（4400 000/ 2000 000）。 假设股票分割后公司净利润不变，分割后的每股收益为1.1元，每股市价也会因此而下降。 企业实施股票分割的动机： 1、降低股票市价，吸引更多的投资者； 2、传递盈利能力增强的信号。 （四）股票购回 是指发行企业购回发行在外的普通股。是现金股利的一种替代方式。 影响： 在盈余保持不变的情况下，发行在外的股数减少，使每股盈余提高，如果市盈率不变，每股市价提高，则股东持有股份的总价值提高。 动机： A、分配企业超额现金。 B、改善企业资本结构。 二、股利支付的程序 股利宣告日：董事会将股利支付情况予以公告的日期。宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期和股利支付日期。 股权最后登记日：公司股东册上股东的最后登记日 期。 除权除息日:股价中扣除分配权利的日期。 股利发放日:将股利正式发放给股东的日期。 ? 股利宣告日 除权除息日 股利发放日 ?  2003.4.1 4.13 4.14 2003.4.24 股 利 支 付 程 序 A公司2003年4月1日宣布了股利分配方案,4月24日为股利发放日,每股发放0.6元的现金股利,并以10比2的比例送股票股利。4月13日为登记日,4月14日为除权除息日。 股权最后 登记日 * * * 发放股票股利后，如果盈利总额不变，引起每股收益和每股市价下降，但股东所持股份比例不变，所以每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变，没有直接增加股东财富。 * 除会计处理不同外,股票分割与股票股利基本相同。一般根据证券管理部门的规定加以区别。如美国证交所规定，发行25%以上的股票股利都被认为是股票分割。 * A、分配企业超额现金。没有好的投资机会 B、改善企业资本结构。权益资本比例过大 美国：不允许超过20%；我国：除非减资或谋求与其他公司的合并，否则不允许购回本企业的股票。 第八章 收益与分配管理（2） 第二节 利润分配概述 一、利润分配的涵义 根据企业所有权的归属及各权益者所占的比例,对企业生产经营成果进行划分的过程。 二、利润分配的重要意义 涉及国家、企业、投资者以及职工等各方面的利益，影响企业的筹资和投资决策。 三、利润分配的原则 （一）依法分配的原则 遵守国家以法律形式统一的企业利润分配政策与方法； 缴纳所得税 弥补以前年度亏损 提取盈余公积金 提取公益金 向投