沪港通开启后公司面临的机遇与挑战.docVIP

1 - 沪港通开启后公司面临的机遇与挑战 2014年8月4日，上海证券交易所向各家证券公司下发了《关于开展港股通技术系统测试的通知》，计划于8月11日至9月30日期间持续开展港股通测试，而此前港交所也下发沪股通演练方案， 沪港交易所正紧锣密鼓地测试沪港通，沪港通进入全力冲刺阶段。目前沪港通实施时间表尚未发布，预计10月份可正式启动。随着沪港通的步伐渐行渐近，葛洲坝作为沪市上市公司、上证380指数成份股、世界500强企业控股的上市公司、正努力发展成为具有国际竞争力的新型综合企业，如何积极把握沪港通政策机遇、适应新的资本市场环境、更好地促进改革和发展？为此，我部进行了研究和分析。 一、沪港通的政策解读 2014年4月11日，李克强总理在博鳌亚洲论坛宣布：“我们将积极创造条件，建立上海与香港股票市场交易机制，进一步促进内地与香港资本市场双向开放和健康发展。”同日，中国证监会和香港证监会发布《联合公告》，将在6个月内推出“沪港股票市场交易互联互通机制”试点，也就此拉开了沪港通建设的大幕。 沪港通是指上海证券交易所和香港联合交易所允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，是沪港股票市场交易互联互通机制。沪港通包括沪股通和港股通两部分。沪股通是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。 根据中国证监会关于开展互联互通机制试点的批复，在试点初期的沪港通实施内容如下表： 港股通 沪股通 投资对象 内地投资者 海外投资者 准入门槛 1.机构投资者 2. 账户余额不低于50万人民币的个人投资者 没有限制 总额度 2500亿元人民币 3000亿元人民币 每日额度 105亿元人民币 130亿元人民币 股票范围 1.恒生综合大型股指数成份股 2.恒生综合中型股指数成份股 3.同时在香港和上海上市的A+H股 1.上证180指数成份股 2.上证380指数的成份股 3.同时在香港和上海上市的A+H股 二、沪港通的重大意义 沪港通消息一经发布，立即引起市场的高度关注，市场普遍认同为利好，香港和内地股票市场也双双迎来了一波久违的涨势。目前距沪港通正式开闸时间很近了，受沪港通和国内改革及政策的影响，海外投资者近期对中国的关注度明显提升，主要体现在三个方面：一是中报显示QFII在目前额度已经饱和的情况下较一季度仍有明显增仓；二是海外资金已经连续数周净流入中国股票；三是全球型基金近两月对中国的仓位配置比例明显提升，增仓幅度之快仅在2008年末“4万亿”出台时才有过类似情形。海外资金已提前感知了沪港通这一池春水的“暖意融融”。 沪港通不仅仅是股票市场中的一项改革，更是内地资本市场对外开放的一个重大突破，是中国全面深化金融改革中的重要一环，是实现十八届三中全会提出的“推动资本市场双向开放”目标的一项重大创新，对内地和香港资本市场的发展、人民币国际化进程都将起到积极推动作用。 具体来说，沪港通具有以下意义： 1.有利于加强两地资本市场相互联系和双向开放。这一创新机制将有利于吸引更多国际资金投资上海市场，也将提高内地投资者投资海外资本市场的便利性。 2.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力。 \o 沪港通沪港通可以深化交流合作，扩大两地投资者的投资渠道，提升市场竞争力。 3.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位。沪港通有助于提高上海及香港两地市场对国际投资者的吸引力，有利于改善上海市场的投资者结构，进一步推进上海国际金融中心建设；同时有利于香港发展成为内地投资者重要的境外投资市场，巩固和提升香港的国际金融中心地位。 4.有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金的投资渠道，便利人民币在两地的有序流动。 5.有利于倒逼国内资本市场的改革。国际资本投资上海市场之后，有利于加快国内资本市场与国际接轨的进程，推进市场化改革，提升监管水平。 三、沪港通环境下公司面临的机遇与挑战 葛洲坝现为上证380指数成份股，是沪股通的投资范围。在沪港通启动后，公司股票将成为国际投资者的投资标的，直面国际市场，接受国际投资者的评价与监督。因此，在新的环境之下，面临着诸多的机遇与挑战。 从机遇的角度来看，主要有以下方面： 1.有利于提高公司在国际资本市场上的影响力。公司作为国内水电建设的第一品牌，拥有核心竞争力，代表国家实力，公司业务结构合理、经营资产优良、盈利能力较强，潜在的投资价值，会