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第八章 证券投资技术分析 知识目标 ·熟悉证券投资技术分析的三大假设； ·掌握技术分析的四个要素及其相互关系； ·掌握K线理论、切线理论和形态理论的运用方法； ·掌握主要技术指标的计算方法和分析技巧。 技能目标 ·能够熟练运用有关图形分析方法进行证券投资分析； ·能够熟练运用有关指标进行证券投资分析。 第一节 证券投资技术分析概述 一、技术分析的定义与内涵 1. 技术分析的定义 ——通过分析证券市场的市场行为，运用数学或逻辑学的方法，采用图形、图表以及指标等分析工具，对市场未来的价格变动趋势进行预测的研究活动。 2. 技术分析的内涵 （1）技术分析注重于对证券价格本身变化规律的研究，着眼于描述证券价格的运动模型，并不考虑会对其产生某种影响的经济、政治方面等各种外部的因素。 （2）技术分析法着眼于过去，用历史数据和变化规律来预测短期内股价的走势。 （3）技术分析法注重短期分析，可以帮助我们解决投资时机的问题。 （4）技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场。 二、技术分析的三大假设 （一）三大假设的内容 1．市场行为涵盖一切信息 在有效的证券市场里，影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为中。 2. 价格沿趋势方式演变 证券价格的变动有趋势（上升、下降或盘整）可循，且当前的趋势具有惯性，除非有外力的作用使其发生逆转。 3. 历史会重演 证券价格变化的某些典型趋势会重复出现。 （二）三大假设合理性的争论 技术分析的三个假设条件不是十全十美的，有合理的一面也有不尽合理的一面。 三、技术分析的要素 1. 成交量和价格的关系 （1）量比价先行。 （2）量价正常关系。 （3）量价背离关系。 2. 时间和价格的关系 （1）一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。 （2）一个趋势不可能永远不变，经历一定的时间后又会有新的趋势出现。 3. 空间和价格的关系 证券价格是以趋势运行，但是，价格的涨跌总是有一定限度的，达到一定程度后，由于物极必反的原因，价格沿某个方向波动的时间过长，就会增加反方向的力量，从而发生变盘的概率将大大提高。 4. 时间、空间和价格的关系 一般来说，对于时间长的周期，今后价格变动的空间也应该大；对于时间短的周期，今后价格变动的空间也应该小。 第二节 技术分析理论 一、技术分析的主要理论——道氏理论 (一)道氏理论的主要内容 1．价格的周期性变动有三种趋势 2．成交量在确定趋势中起很重要的作用 3．收盘价是最重要的价格 4．在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 5．价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 （二）道氏理论的局限性 1.道氏理论注重长期趋势，对中期趋势的变动分析不够，对利用中期趋势进行投资的投资者不能给予明确启示。 2.道氏理论虽指明了股票市场长期变动的方向，但尚不能指明短期投资的对象，即道氏理论对选股没有帮助。 3.对长期趋势的预测，道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和低谷，每次都要两种指数互相印证，对市场逆转的确认具有滞后效应。 二、K线理论 (一)K线图的绘制 （二）K线图的基本类型 （三）K线的组合运用 三、切线理论 （一）支撑线和压力线 1．支撑线和压力线的含义 2. 支撑线和压力线的作用 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。 有时，支撑线和压力线又有相对彻底地阻止价格按原来方向变动的可能。 3. 支撑线和压力线的相互转化 （二）趋势线 1．趋势线的含义 2. 趋势线的作用 （1）对股价的变动起约束作用。 （2）趋势线被突破后，说明原来的趋势即将结束，股价下一步的趋势将要转变。 3. 趋势线的应用 （1）当上升趋势线跌破时，有可能是上升趋势转移或消失的信号. （2）当下降趋势线突破时，可以认为是下降趋势转移或消失的信号。 （3）一种股票随着固定的趋势移动时间越久，趋势线越是有效，支撑或阻力效力越大。 （4）趋势线与水平所成的角度越大，通常表示价格上升或下降过快，越容易被一个短的横向整理所突破。 （三）轨道线 1．轨道线的定义 2．轨道线的作用 （1）限制股价的变动范围。 （2）提出趋势转向的警报。 四、形态理论 (一)头肩顶和头肩底 （二）双重顶和双重底 （三）圆弧形态 （四）三角形整理形态 1. 对称三角形 2. 上升三角形和下降三角形 （五）矩形形态 （六）旗形形态 第三节 技术指标分析 一、技术指标分析概述 1. 技术指