资本结构与经营绩效三者之间的关系.pptVIP

壹、 緒論 1.研究動機 2.研究缺口 3.研究目的 貳、文獻探討 1.變數的定義 2.變數間的關係 參、研究方法 1.研究架構 2.研究假設 3.變數的操作性定義 4.資料收集 5.統計分析方法 6.分析工具與方法 2.研究假設 假說5：以資本結構為中介，公司治理對經營績效的影響，會因公司規模而有差異。 假說5a：公司治理對經營績效的直接效用會受公司規模干擾。 假說5b：公司治理對經營績效的一階效用會受公司規模干擾。 假說5c：公司治理對經營績效的二階效用會受公司規模干擾。 5-3中介與干擾混合分析-改良型徑向分析 敬請指導 * 5-4.時序性中介分析 時序性中介分析路徑圖 * 6.分析工具與方法 資料分析工具：SPSS及Amos軟體。 資料分析方法 敘述性統計 皮爾森積差相關分析 迴歸分析 變異數分析 結構方程模式 1.中介分析 2.干擾分析 3.干擾型中介分析 4.時序性中介分析 * 肆、預期研究成果 1.公司治理對經營績效有顯著影響。 2.公司治理會透過資本結構進而對經營績效有顯著影響。 3.以資本結構為中介，公司治理對經營績效的影響，會因產業別而有差異。 4.以資本結構為中介，公司治理對經營績效的影響，會因公司規模而有差異。 * 公司治理對經營績效之影響-以資本結構為中介因子The influence of corporate governance on performance-capital structure as the mediator  指導教授：陳順宇教授 研 究 生：陳麗如 * 報告大綱 壹、 緒論 貳、 文獻探討 參、 研究方法 肆、 預期研究成果 * 1.研究動機 1997年亞洲金融風暴，經濟合作暨開發組織(OECD)表示強化公司治理機制是提高國際競爭力的重要方法。 我國於1998年起積極推動公司治理觀念。 2002年制訂「上市上櫃公司治理實務守則」，期望經由嚴密的股權管理及董事會 有效的監督機制，能增加企業的經營績效。 * 2.研究缺口 現有研究 本研究 模式 公司治理對經營績效的影響或者資本結構對經營績效的影響 公司治理、資本結構與經營績效三者之間的關係 分析工具 迴歸分析 結構方程模式 (1)時序性中介與干擾分析 (2)兩次測量之中介與干擾分析 * 3.研究目的 探討公司治理、資本結構與經營績效 三者間的關係。 了解公司治理、資本結構與經營績效間的 關係是否會因產業別或公司規模而有差異。 * 1-1經營績效之定義 經營績效是「對企業營運效果的衡量」 (Szilagyi, 1981)。 經營績效分為： (1)財務性指標 資產報酬率 、股東權益報酬率、每股盈餘等。 (2)非財務性指標 產品瑕疵率、顧客滿意度等 (Yamin et al., 1999)。 多位學者研究公司治理與經營績效的關係中， 以股東權益報酬率與資產報酬率當作績效的衡量 　(Chae, Kim, and Lee, 2009; Jiao,2010; Brick and Chidambaran,2010) 。 * 1-2公司治理之定義(1/3) 公司治理是「投資人為確保管理者能以最佳的方式運用資金，以保障投資人的報酬，因而產生監督與制衡的行為」 (Shleifer and Vishny,1997) 。 公司治理是「公司為提高經營績效及監督管理者的行為所設計的監控制度，據此以保障外部投資人的利潤並兼顧其他利害關係人的利益」 (葉銀華、李存修、柯承恩, 2002) 。 * 1-2公司治理之定義(2/3) 公司治理可分成董事會特性與股權結構 一、董事會特性 董事會的主要功能是監督經營者的經營績效，當公司經營績效不彰時，董事會有權利和義務更換經營者 （Gillan, 2006）。 董事會特性包含獨立董事比例、董事長是否兼任總經理、董事會規模與董監事質押比例。 * 1-2公司治理之定義(3/3) 二、股權結構 股權結構是指「董監事、經理人、大股東的 股權集中程度」。 上市公司的所有權與經營權分離，股東須委託管理者負責經營管理，但管理者的自利動機，會使管理者有可能犧牲股東之利益 。 股權結構包含經理人持股比、董監事持股比、大股東持股比與席次股份偏離率。 * 1-3資本結構之定義 資本結構是指「負債資金與權益資金的比」 學者多採用負債占總資產的比率作為衡量 指標(Joher et al., 2006; Al-Najjar and Taylor, 2008; Chen and Chen, 2011)。 * 2-1公司治理與經營績效之關係(1/3) 公司治理機制較好