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企业控制人工成本的几点做法 2014年03月27日 00:00 来源：《劳动保障世界》2013年第12期 作者：黄剑丹 字号 打印 纠错 分享 推荐 浏览量 215 　 　　　摘要：1984年Myers和Maj1uf提出优序融资理论，他们认为公司采用的融资顺序应是：内部融资、债 务融资、股权融资。本文利用Shyam－Sunder和Myers的优序融资理论模型对中小企业板上市公司的融资选择进行了检验，发现中小企业板上市公司的融资顺序并不完全遵循优序融资理论。 　　　　关键词：中小企业板，融资顺序，检验 　　 　　大多数对于我国主板市场融资顺序的研究得出的结论是存在股权融资偏好，中小企业板会不会也存在这种偏好呢？本文以中小企业板上市公司为样本，采Shyam－Sunder和Myers的优序融资理论模型对中小企业板上市公司的融资顺序展开分析。 　　　　一、样本选取? 　　截至2012年3月30日，深证证券交易所中小企业板上市公司有665家，考虑到上市时间不长的企业各方面还不是很稳定，于是本文选取了2009年以前上市的企业，剔除6家ST企业，剔除1家金融类企业，最终选定了266家作为研究的样本。本文的数据主要来源于CSMAR数据库。 　　　　二、基于Shyam－Sunder和Myers模型对中小企业板上市公司融资顺序进行检验? 　　1、Shyam－