上海交通大学管理学院金融工程学习题.docVIP

一、大作业： 　　本课程共包括3次大作业，旨在培养学生分析实际问题和解决实际问题能力。要求学生自己实践与尝试，自己去调查、分析和计算，可以进行分组，进行学习小组交流、讨论，形成小组意见，课堂上安排小组代表作简要介绍，任课教师点评和总结。 　　1、设计“一个”新的金融产品。 　　2、计算一个具体的投资组合风险（例如VaR）以及解决风险的方法。 　　3、选择一个具体的金融产品定价（例如权证或者银行的理财产品）。 二、课后习题 第１章 金融工程概述 　　1、请论述学习金融工程的三个基本目标，并举例说明。 　　2、根据已有的金融工程几个代表性定义，请阐述你对这几个定义的理解和看法。 　　3、请论述中国开展金融衍生产品交易的意义及其面临的问题。 第 2 章 无套利定价原理 　　1、假设市场的无风险借贷利率为 8 ％，另外存在两种风险证券 A 和 B ，其价格变化情况如图 2-11，不考虑交易成本。 　　图 2-11 两种风险证券的价格变化情况 　　问题：（１）证券 B 的合理价格为多少呢？（２）如果 B 的市场价格为１１０元，是否存在套利机会？如果有，如何套利？（３）如果存在交易成本，例如，每次卖或买费用均为１元，结论又如何？ 　　2、假设无风险借贷半年利率 r ＝ 4 ％（单时期），两种资产的两时期价格变动情况如图2-12 ： 　　图 2-12 两种资产的两时期价格变动情况 　　问题：（１）利用动态组合复制定价技术给证券 B 定价；（２）如果证券 B 的市场价格为１００元，是否存在套利机会？如果有，如何构造套利策略？ 　　3 、试分析金融市场套利与商业贸易中的价差盈利的关系？为何金融市场中套利概念如此重要？ 第 3 章 金融产品创新原理 　　1 、如何设计一个更加合理的全流通方案？ 　　2 、如何设计一个金融新产品？ 第 4 章 金融风险管理原理 　　1 、金融风险是怎样产生的？如何从理论上解释金融风险？ 　　2 、怎样理解长期资本管理公司破产是一个由制度性缺陷、市场风险和流动性风险所造成的经典案例？ 　　3 、在例 4-1 中，当欧洲国家相关企业提出中国绍兴纺织企业向他们购买纺织设备，将终止使用美元支付的惯例，转为以欧元计价结算时，能否估计出１年之内因汇率波动产生的最大损失，若能是多少？ 　　4 、在例 4-1 中，能否找到一种套期保值方法，来减少思考题 3 估计出１年之内因汇率波动产生的最大损失。 　　5 、假设某保险公司持有一种公司债券１万份，该债券的等级为 A 级、面值为１００、息票率为 5 ％、期限为 3 年、一年付息一次，问该保险公司持有这种债券的风险有多大（相关数据见表 45 和表 46 ，置信概率水平分别为 99 ％和 95 ％）？ 第 5 章 远期外汇与外汇期货 　　1 、假设当前的美元无风险年利率为７％，墨西哥比索的无风险年利率为９％。当前的美元对比索的汇率为０．０８２５美元／比索。 　　问题：试计算１８０天期的美元对比索的远期外汇汇率？ 　　2 、一个分析师得到的有关美元和欧元的利率和汇率的数据，参见表５ - １０。 表５ - １０ 有关美元和欧元的利率和汇率的数据 货币 无风险年利率 1 年期远期汇率 （欧元 / 美元） 当前汇率 （欧元 / 美元） 美元 6% 欧元 8% 0.70 0.75 　　问题：（１）计算欧元期货的无套利价格？（２）根据（１）计算得出的价格与表５ - １０中的数据，是否存在套利？如果存在，如何进行套利？3 、远期外汇与外汇期货的差别在哪里？ 第６章 远期利率与利率期货 　　1 、试计算一个６０天后开始的９０天期的远期利率协议的合约利率水平，假设当前的６０天期、９０天期和１５０天期的年利率分别为４％、５％和６％。 　　2 、假设无风险年利率为５％，假设一个７％息票率、１０年后到期的债券价格为１０４０元。试计算１．２年期的基于此债券的债券期货的价格。 　　3 、假设长期国债期货价格为１０１１０。问下面四种债券哪一种为最便宜交割债券？ 债 券 价 格 转换因子 1 125-04 1 ． 2129 2 142-11 1 ． 3780 3 115-30 1 ． 1142 4 144-02 1 ． 4025 注：报价“ - ”后面数字的单位为 1/32 ，比如 101-10 相当于 101+10/32 第 7 章 股票指数期货 　　1、试论述进行股票指数期货交易的原因。 　　2、假设当前 SP ５００指数为２００点，无风险年利率为８％，指数红利收益率为４％，问半年后到期的 SP ５００的指数期货当前价格为多少？ 　　3、某投资者持有价值为５０００００美元的股票组合，该股票组合的 Beta 值为１．０。他打算用 C